PDF《煤炭日耗回落,高炉开工率持续反弹,农》

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_MainInfo] [Table_Title] 证券研究报告 / 宏观数据 煤炭日耗回落,高炉开工率持续反弹,农 产品价格继续回调― ―实体高频观察 (2019 年第

16 周) 报告摘要: [Table 原油方面:本周油价表现分化,但总体呈上涨态势.

布伦特原油本周 均价上涨 0.97%,WTI 原油较上周回落 0.17%.

2019 年以来,原油的供需局面逐步发生变化,油价随之保持持续上涨 的良好态势.从供应来看,OPEC+减产行动,美国对委内瑞拉的制裁 以及美国页岩油产量下滑,中美贸易谈判达成新的共识等因素都助推 油价上涨. 从需求来看, 全球范围内原油需求依然强劲. 美国

3 月ISM 制造业指数高于预期,中国

3 月PMI 创新高,中美制造业扩张令全球 原油需求前景担忧降温.消息方面,上周二 IMF 再次下调

2019 年全 球增长预期至金融危机以来最低水平,并警告全球经济放缓速度超预 期,未来可能会突然下行,未来原油需求面或受到全球经济增长放缓 的威胁. 不过短期内 OPEC+的减产行动以及季节性需求旺季的到来都 将会对油价起到一定程度的支撑作用. 本周有色金属铜价上涨,铝、锌价格下降.LME 铜价、LME 铝价、 LME 锌价分别+0.42%、-0.73%,-0.54%.库存上来看,铜、铝分别回 落3.20%,2.47%,锌上升 21.07%.本周六大电厂日耗回落.中国铁 矿石价格指数(CIOPI)本周比上周下降 1.15%,前值为上升 4.82%. 本周螺纹钢期货结算价较前一周上升 2.38%.Myspic 综合钢价指数较 前一周上升 0.66%.螺纹钢库存下降 7.57%.热卷库存下降 4.81%,上 周下降 4.55%,冷轧库存回升 0.10%,上周下降 0.03%.本周高炉开工 率为 70.03.清明节后高炉复产增多,部分地区的钢厂高炉生产情况已 基本恢复正常水平. 建材方面, 玻璃价格回落,水泥价格回升. 国内 PTA 价格环比回落 2.66%. 本周

30 大中城市商品房成交面积上升 12.24%.上周

100 大中城市土 地供应面积环比上升 24.61%,成交面积环比上升 48.08%. 本周农产品批发价格

200 指数与菜篮子批发价格

200 指数分别下降 0.87%,1.01%.目前农产品市场供应较为充足,且随着气温的升高, 市场逐渐迎来需求淡季.本周生猪价格小幅下滑,消费面无较大改观, 利好提振有限. [Table_Invest] [Table_Report] 相关报告 《煤炭日耗回升,高炉开工率持续反弹,农 产品价格出现回调― ―实体高频观察(2019 年第

15 周)》(20180413) 《油价、农产品价格持续上涨,煤炭日耗回 落――实体高频观察(2019 年第

14 周)》 (20180405) 《高炉开工率与煤炭日耗继续反弹,农产品 价格维持上涨――实体高频观察(2019 年第

13 周)》(20180330) [Table_Author] 证券分析师: 沈新凤 执业证书编号:S0550518040001

18917252281 shenxf@nesc.cn 研究助理: 尤春野 执业证书编号:S0550118060022

13817489814 youcy@nesc.cn 联系人:曹哲亮 执业证书编号:S0550119010010

18010018933 caozl@nesc.cn 证券研究报告 发布时间:2019-4-22 宏观研究报告-数据 请务必阅读正文后的声明及说明

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11 目录1. 上游:原油价格总体上涨,有色、煤炭涨跌各异.3 2. 中游:螺纹钢期价继续回升,PTA 价格回调.4 3. 下游:商品房销售回暖,农产品价格继续回调.6 图1:RJ/CRB 商品价格指数与南华工业品指数.3 图2:布伦特原油和 WTI 原油期货结算价.3 图3:LME 铜、铝、锌现货结算价