PDF《新交所铁矿石 月报》

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70 80

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110 120

130 140

150 US$ per tonne 62% Fe 58% Fe 58% discount (RHS)

500 550

600 650

700 750

800 850

900 50

55 60

65 70

75 Thousands million tonnes Monthly Annualized (RHS) 2,000 2,200 2,400 2,600 2,800 3,000 3,200 3,400 3,600 3,800 4,000

50 70

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170 RMB per tonne US$ per tonne Iron ore Rebar

70 75

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90 95

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110 115 million tonnes 虽然出口下滑,国内活动有所改善;

再次减息以应对通缩 汇丰制造业采购经理人指数

2 月份意外回升至 50.7 (而1月份为 49.7,高于市场预测的 49.5),是七个月以来的新高 .中国官方的制造业采购经理人指数微升至 49.9(1 月份为 49.8).虽然国内活动有所改善,但出口订单则录得

20 个 月以来的最大跌幅(我们已经在上个月指出这个风险),投资也出现放缓. 由于通缩压力持续,中国人民银行在几个月里第二次下调基准贷款利率,将贷款利率调低

25 个基点至 5.35%.此次下 调发生在官方制造业采购经理人指数宣布连续第二个月收缩的同一个周末,这应可有助于降低大型国有企业和地方政府 的融资成本.美国联储局主席耶伦也将中国的通缩压力和大于预期的增长放缓称为美国增长的主要风险.展望未来,市 场焦点将转向中国的全国人大会议,届时应可为

2015 年的前景及增长目标提供一些线索. 中国汇丰制造业采购经理人指数 花旗集团经济意外指数――中国 上海银行间同业拆放利率 中国社会融资总额 资料来源:彭博社、新交所 资料来源:彭博社、新交所 资料来源:彭博社、花旗集团、新交所 *

3 个月跟踪平均值 资料来源:彭博社、中国国家统计局、新交所 -150 -125 -100 -75 -50 -25

0 25

50 75

100 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9%

0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 Jan-13 Apr-13 Jul-13 Oct-13 Jan-14 Apr-14 Jul-14 Oct-14 Jan-15 RMB billion

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53 联系人 如果在某司法管辖区内分发、使用本文件或据其行事违反适用法律或法规,或需要新交所遵守任何登记或注册要求,则不应向该司法管辖区内的个人或实 体分发本文件、该个人或实体不得使用此等材料或依其行事.本文件并不构成任何投资产品买卖的要约或游说,也不构成有关任何投资产品的财务意见或 推荐.本文件仅供一般性传阅而发布.其没有考虑到任何人士的特定投资目的、财务状况或独特需求.在作出任何投资或采取任何投资策略之前,您应该 就任何投资产品的适用性征求财务顾问的专业意见.可以从 www.sgx.com 上获得关于本投资产品的更多信息. 此投资产品存在巨大投资风险,包括可能 会损失所投资的本金.投资产品的过往业绩并不预示将来的业绩.所提供的范例仅用作说明性之目的.尽管新交所及其联营机构对所载信息的准确性和完 整性采取了合理的谨慎态度,但是对于因任何遗漏、错误、不准确、不完整或以其他方式依赖该等信息所遭受的任何损失或损害(无论是直接的、间接的 或后果性的损失或任何其他经济损失),新交所或其任何联营机构都不承担任何责任.对于第三方所提供信息的内容,新交所或其任何联营机构都不承担 任何责任.新交所及其联营机构可能在其常规业务流程中交易投资产品,且可能在任何交易中作出相反操作.新交所是在新加坡法律第110章《新加坡财 务顾问法》下受豁免的财务顾问.本文件中的信息可能在未经通知的情况下作出修改. 产品 陈世亮 C 铁矿石