PDF《粗钢产量数据点评（2016 年7月份）前次评级》

识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明

1 /

6 行业跟踪|钢铁 证券研究报告 Tabl e_Title 粗钢产量数据点评 (2016 年7月份)

7 月份环比回落,

8 月粗钢产量环比或将有所回升 Table_Summary ?

7 月份粗钢产量环比回落,1-7 月累计同比增速持续回升

2016 年7月粗钢产量

6681 万吨,同比增长 1.

47%.2016 年1-7 月, 粗钢累计产量达

46652 万吨, 同比下滑 0.50 个百分点, 累计增速环比连续

5 月回升. 国家统计局数据显示:2016 年1-7 月全国粗钢日均产量 219.02 万吨, 同比下降 0.97%;

1-7 月生铁日均产量 189.32 万吨,同比下降 1.86%;

1-7 月钢材日均产量 308.47 万吨,同比上升 1.42%.2016 年1-7 月我国粗钢产 量46652 万吨,同比下降 0.50%;

1-7 月我国生铁产量

40325 万吨,同比下 降1.40%;

1-7 月我国钢材产量

65705 万吨,同比上升 1.90%.

7 月份高密度的降雨使得下游施工进度明显放缓,主要终端钢材需求持 续走弱,粗钢产量环比降幅明显.进入

8 月份,钢铁行业淡季接近尾声,钢 厂或将为了即将到来的旺季提前扩张生产规模,预计

8 月份粗钢产量环比将 有所回升. ? 维持行业 买入 评级,建议 标配 钢铁行业

2016 年上半年固投累计增速连续

3 月下滑至 9%;

房地产开发投资、房 屋新开工面积累计同比增速连续两月下滑至 6%和15%,固投、房地产投资 放缓显示经济下行压力不减,下游用钢需求环比恐将收缩;

供给端在纪念唐 山大地震活动、G20 会议以及环保专项执法检查的影响下或明显收缩,供需 有望维持弱平衡,预计

8 月份钢价、矿价震荡走强,涨幅在 5%以内,行业 盈利能力环比将有所回升. 需求侧托底稳增长、供给侧深化结构性改革 是2016 年两大重点工作,坚定看好供给侧改革和国企改革,转型再创新天地. 盈利水平或是推动钢铁行业去产能的突破口,在下半年盈利无法持续改善的 前提下,供给侧结构性改革进程或将加速落地,过剩产能有望加速 出清 ;

改革和转型过程中,特钢将在军工、核电、航天航空、汽车、高铁等领域承 担重任,能源结构升级将倒逼油气管网加速建设,特钢和钢管领域的投资机 会值得重点关注.我们维持钢铁板块 买入 评级,重点推荐低估值龙头、有 转型预期、有土地资源和业绩明确的公司,重视国企改革、一带一路、京津 冀一体化等主题性投资机会.8 月份重点推荐:玉龙股份(20%) 、首钢股份 (20%) 、河钢股份(20%) 、宝钢股份(20%) 、新钢股份(20%) . 风险提示:宏观经济增速大幅下滑;

钢材出口情况不及预期;

改革进度 低于市场预期;

矿石巨头联合减产保价. 重点公司盈利预测: Table_Excel1 公司简称 评级 股价 EPS PE PB 15A 16E 17E 15A 16E 17E 玉龙股份 买入 9.09 0.17 0.22 0.30 53.47 41.32 30.30 2.69 首钢股份 买入 4.25 -0.2

1 0.02 0.04 -- 212.5

0 106.2

5 1.02 河钢股份 买入 3.15 0.05 0.06 0.08 63.00 52.50 39.38 0.76 宝钢股份 买入 4.90 0.06 0.38 0.43 81.67 12.89 11.40 0.71 新钢股份 买入 5.78 0.04 0.15 0.23 144.5

0 38.53 25.13 1.01 数据来源:公司财务报表,广发证券发展研究中心 Table_Grade 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2016-08-14 Tabl e_Chart 相对市场表现 Table_Aut hor 分析师: 李莎S0260513080002 020-87574792 lisha@gf.com.cn Table_Report 相关研究: 钢铁行业周报 (2016 年8月8日-8 月12 日) :工信部多措施 部署以推进落后产能退出,改 革持续提速 2016-08-14 供给侧结构性改革系列报告 之五:为什么去产能 : 发展引擎 由传统转向新兴,钢材需求或 已见顶,去产能势在必行 2016-08-13 矿山、钢厂、钢贸商动态跟 踪: (2016/8/1-2016/8/5) :外 矿发货量升幅明显,高炉检修 率降幅明显,亏损面降至 20.86% 2016-08-07 Table_Contacter 联系人: 陈潇 020-87571273 gzchenxiao@gf.com.cn 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明