PDF《环保限产不断,钢价高位震荡》

电话:010-88005311 E-MAIL: wanghaitao@guosen.com.cn 联系人:冯思宇 E-MAIL: fengsiyu@guosen.com.cn 证券分析师:王念春

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2 内容目录 环保高压,供给持续受限.4 唐山限产日均影响铁水约

9 万吨.4 2+26 城市采暖季限产升级.5 基建接棒房地产支撑钢材需求.6 库存低位运行,钢价高位震荡.8 建材市场成交良好

8 供需平衡,库存保持低位.9 钢价有望保持高位震荡

9 焦炭限产,价格走强

10 采暖季限产带动 RB1901 合约大涨.11 持续高业绩下的低估值板块

12 中报业绩喜人.13 高盈利持续

13 投资逻辑-南方环保压力较小企业.14 风险提示.14 国信证券投资评级.16 分析师承诺

16 风险提示.16 证券投资咨询业务的说明.16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page

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图表目录 图1:高炉开工率(4 图2:唐山周在产产能(万吨)4 图3:固定资产投资累计同比(6 图4:基础设施建设投资(不含电力)累计同比(6 图5:房地产开发投资完成额当月值(亿元)7 图6:扣除土地购置费房地产开发投资额累积同比(7 图7:申万钢铁板块走势.8 图8:申万钢铁板块成交量

8 图9:全国

237 家流通商建材周均成交量(万吨)9 图10:五大钢材社会库存(万吨)9 图11:五大钢材厂内库存(万吨)9 图12:上海螺纹钢及热轧板卷价格走势(元/吨)10 图13:铁矿石价格情况(元/湿吨)10 图14:焦炭价格情况(元/吨)10 图15:焦炭港口库存(万吨)11 图16:焦炭钢厂库存和独立焦化厂库存(万吨)11 图17:螺纹现货价格及

10 月合约情况(元/吨)12 图18:螺纹钢 10-1 价差情况

12 图19:螺纹钢 1-5 价差情况

12 图20:钢铁企业盈利面(13 图21:螺纹钢模拟利润(元/吨)14 图22:热卷模拟利润(元/吨)14 图23:冷轧模拟利润(元/吨)14 图24:中厚板模拟利润(元/吨)14 表1:8 月高炉停限产情况不完全统计.5 表2:秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案对比

5 表3:采暖季限产影响分析(万吨)6 表4:分省市固定资产投资情况(亿元)7 表5:2017 年焦炭产量及需求量情况(万吨)11 表7:钢铁企业归母净利润情况(亿元)13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page

4 环保高压,供给持续受限

8 月,京津冀及周边地区、汾渭平原及长三角地区等重点区域大气污染防治强 化督察第二阶段将全面展开,将对 2+26 城市、汾渭平原

11 城市开展全面 督查,排查工业炉窑、矿山治理、小火电淘汰、 公转铁 落实、扬尘治理及秸 杆焚烧等方面存在的问题,以问题为导向督促各项任务及措施落实到位.环保 高压下,唐山、邢台、常州等地高炉开工受限,预期

8 月钢材供给将保持较低 水平. 唐山限产日均影响铁水约

9 万吨 唐山市空气质量综合指数从

3 月起, 即采暖季结束后, 连续位列全国倒数第一, 地方政府压力巨大.7 月,唐山市政府发布《关于开展 SO

2、NO