PDF《兴业期货研发部》

1 请务阅读正文之后的免责条款部分 钢材现货市场回暖,钢矿

1805 合约逢低做多 黑色金属周度策略报告 2018-1-3 主要逻辑: 1.

钢材端:供给持续偏紧,需求环比走弱,但考虑到贸易商冬储需求,以 及春节后工地复工需求,钢材震荡偏强. 2. 铁矿石:钢厂铁矿石库存平均可用天数偏低,春节前仍有补库需求,叠 加废钢价格偏高,高炉废钢添加性价比降低,亦为铁矿石需求提供支撑,铁矿 石运行重心或将逐步上移. 3. 双焦:焦化厂开工明显回升,焦炭供应逐步宽松,经过前期库存累积, 钢厂及贸易商采购放缓,而焦煤需求则有焦化厂支撑,由于炼焦利润维持高位, 焦化厂积极采购焦煤,焦煤走势强于焦炭. 综合来看:钢材现货市场有止跌企稳迹象,现货成交量亦有所增加,市场 情绪有所好转.加上春节前资金面紧张情况将会缓解,市场对贸易商冬储的预 期增强.钢材社会库存处于绝对低位,目前仍未进入集中累库阶段,热卷社会 库存还在继续下降,叠加高炉开工率维持低位,春节前钢材库存累积程度大概 率不及往年同期.由于春节后工地复工早于高炉集中复产,届时钢材市场可能 存在供需缺口.另外钢材期货贴水较深,为多单提供保护.钢材走势震荡偏强. 铁矿石方面,钢厂铁矿石库存水平偏低,而国内矿山开工较低,港口高品矿资 源相对不足,叠加钢材现货企稳后钢厂打压原料预期减弱,市场普遍认为春节 前钢厂有补充 铁矿石库存的需求,加之采暖季结束高炉将集中复产,铁矿石运 行重心将逐步上移. ? 交易策略:RB

1805、I1805 多单持有. 操作策略跟踪 类型 合约/ 组合 方向 入场 价格(差) 首次 推荐日 评级 目标 价格(差) 止损 价格(差) 收益 (%) 单边 I1805 多531.5 1-2

3 星560

515 2.35% 单边 RB1805 多3801 1-2

3 星3900

3750 1.63% 评级说明:星级越高,推荐评级越高.3 星表示谨慎推荐;

4 星表示推荐;

5 星表示强烈推荐. 兴业期货研发部 工业品组 魏莹 021-80220132 weiy@cifutures.com.cn 更多资讯内容 请关注本司网站 http://www.cifutures.com.cn/ 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED

2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 黑色金属周度策略

1、黑色金属周度行情回顾 1.1 量价关系:成材现货企稳,期价走势弱于炉料 上周黑色系走势分化,原料仍然强于成材.持仓方面涨跌互现,其中铁矿石增仓,而螺 纹钢、热卷减仓较明显.

一、铁矿石现货动态:

1、铁矿石 本周国内铁矿石市场整体趋强,价格小幅上涨.截止

1 月2日,普氏指数报价 75.2 美元/吨(较上周+0.6) ,折合盘面价格 604.2 元/吨(较上周+0.7),青岛港澳洲 61.5%PB 粉车 板价

530 元/吨(较上周-2),折合盘面价格 583.59 元/吨(较上周-2.17) ,对应

1805 基差为 40.09(较上周-20.17) ;

天津港巴西 63.5%粗粉车板价

480 元/吨(较上周+10),折合盘面价 506.74 元/吨(较上周+10.87) ,对应

1805 基差为-36.76(较上周-7.13) .

2、海运市场报价 近期国际海运市场价格回落, 铁矿石海运成本降低. 截止

12 月22 日, 巴西线运费 17.02 (较上周-2.39) ,澳洲线运费为 7(较上周-2.82) .

二、下游市场动态:

1、主要钢材品种价格水平 国内建筑钢材市场价格扣下回落, 基差均出现收敛. 截止

1 月2日,上海 HRB400 20mm 为4330 元/吨(较上周-180),天津 HRB400 20mm 为4090 元/吨(较上周-80) .螺纹钢