PDF《期权基础知识》

期权基础知识 地址:中国大连会展路129号 交易所简介 Introduction Exchange

1993 成立于 Established In

166 会员单位 Member Units 家15.

37 年成交量 Annual Turnover 大连商品交易所成立于1993年2月28日,是经国务院批准的四家期货交易所之一,也是中国东 北地区唯一一家期货交易所.经中国证监会批准,目前已上市的品种有玉米、玉米淀粉、黄大豆 1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、纤维板、胶合板、线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、 聚丙烯、焦炭、焦煤、铁矿石共计16个期货品种,并推出了棕榈油、豆粕、豆油、黄大豆1号、黄 大豆2号、焦炭、焦煤和铁矿石等8个期货品种的夜盘交易.2017年3月31日,大商所上市了豆粕期 权,同时推出了豆粕期权的夜盘交易. 成立二十多年来,大商所规范运营、稳步发展,已经成为我国重要的期货交易中心.截至 2016年末,拥有会员单位166家,指定交割库247个,投资者开户数273.70万个,其中法人客户 8.21万个;

2016年,大商所年成交量和成交额分别达到15.37亿手和61.41万亿元.根据美国期货 业协会(FIA)公布的全球主要衍生品交易所成交量排名,2016年大商所在全球排名第8位.目前,大商所是全球最大的油脂、塑料、煤炭、铁矿石和农产品期货市场. 亿手 目录Contents 什么是期权

01 期权的定义 构成期权的要素 分类与特点

03 看涨期权 看跌期权 欧式期权与美式期权 实值、平值与虚值期权 价格及影响因素

08 期权的价格 期权价格的影响因素 基础策略

12 买入看涨期权 卖出看涨期权 买入看跌期权 卖出看跌期权 期权与期货的区别

11 期权与期货的区别 什么是期权? 权利金 期权合约 买方 卖方 权利 义务 01/02 什么是期权 期权是一种赋予其购买者在约定时间按双方约定的价格购 买或出售一定标的资产的权利的合约;

期权的买卖双方权利与义务不对等;

期权买方(权利方)有选择行权或不行权的权利;

期权卖方必须履行对应义务. 期权基础知识 构成期权的要素 含义要素买方为了获得权利支付给卖方的资金,是期权的价格 约定的最后有效日期 权利金 到期日 行权价格 合约规定的,买方有权在合约有效期限买入或者卖出标 的资产的特定价格. 约定的买方有权买入或者卖出的资产 标的资产 每一个期权合约都是由4个要素组成. 权利金 到期日 标的 资产 行权 价格 01/02 期权基础知识 分类与特点 看涨期权 含义要素看涨期权是指买方支付一定的费用,获得在未来特定时间以 约定价格买进约定标的物的权利.生活中看涨期权的例子很 多,比如以前的指标房. 小李有一套指标房的资格,前期只需付出5万元,就可以在 20xx年3月31日用3500元/平方米的价格买下公司旗下小区的 房子. 小李预计未来一年xx市的房价肯定会涨,于是马上到公司支 付了5万的指标费. 一年内,假如房价果然如小李所料,涨到了5000元/平方米, 那小李就赚了.当然,如果房价不涨反跌,跌到了2000元/平 方米,小李可以选择放弃福利房.虽然损失了5万元指标费, 但可以用更低的价格买方,省更多的钱. 到期日 标的资产 权利金 行权价格 20XX年3月31日 福利房价格 5万指标费 3500元/平03/04 期权基础知识 看跌期权 看跌期权就是指买方支付一定的费用,获得在未来特定时间 以约定价格卖出约定标的物的权利. 2016年双十一,京东推出的"价格保护"政策就是典型的看跌 期权例子.凡是在双十一京东购买的指定家电,额外支付一 定费用后,客户在签收后的30天内,如果商品出现降价,京 东就会返给客户差价,不让客户吃亏. 假如小王以3000元活动价购买了海尔冰箱,并同时支付10元的"价保费",那么在未来30天内,如果冰箱降价到2800元, 小王有权利获得京东的200元现金补偿. 03/04 含义要素到期日 标的资产 权利金 行权价格 家电的价格 10元价保费 签收后30日 购买家电时的价格 期权基础知识 欧式与美式期权 期权,按照买方执行期权的时限划分可分为欧式期权与美 式期权. 欧式与美式期权 05/06 期权基础知识 实值、平值与虚值期权 期权按照行权价格的不同可以分为实值,平值和虚值期权, 如何判断一个期权是实值,平值还是虚值期权可参照如下标 准: 简单来说,实值期权就是以当前价格行权会立即获利的期 权,平值期权和虚值期权是指以当前价格行权所得收益为零 的期权合约. 看涨期权 看跌期权 实值期权 标的物现价>期权行权价 平值期权 标的物现价=期权行权价 虚值期权 标的物价格