PDF《国海研究观点精粹（2015-10-26）》

证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 国海研究观点精粹(2015-10-26) 投资要点: ? 策略评论:反弹高度进一步提升,关注环保和券商 ? 计算机: 健康中国 主题――建议 医保控费 PBM 和 医疗信息化 两条配置主线 ? 化工行业:关注美丽中国、锂电池材料、农业信息化等长期成长明确的公司 ? 电力新能源:看好新能源汽车、光伏、配网、特高压投资机会 ? 电子行业:三季报发布密集来临,继续控仓观察 ? 传媒行业:移动互联网效果评估标准正式发布,利好行业发展 ? 食品饮料:看好白酒整体业绩弱复苏和估值修复下的行情机会 ? 非银金融:双降已至,反弹行情有望继续 ? 国防军工:十月末行情稳定,关注三季报发布 ? 餐饮旅游:建议重点关注国企改革和有外延拓展预期的公司 ? 环保:关注 十三五 与 稳增长 下投资机会 ? 建筑:一带一路重装归来,国企改革渐入佳境 ? 房地产:推荐苏宁环球、天健集团 ? 汽车:反垄断新政静待揭晓 ? 机械:十三五规划出台在即,关注铁路装备、工业 4.

0 及机器人三条投资主线 ? 医药: 健康中国 引发医药股领涨,继续推荐关注受益于政策、成长性确定标的 ? 公用事业:电力需求依旧低迷,继续关注核电催化剂和燃气价格下调 ? 农林牧渔:霜降来了,春天还会远吗? ? 风险提示:行业和公司相关事项低于预期,相关公司增发实施的不确定风险,宏观经济增 速大幅下滑,流动性危机 研究所 证券分析师:代鹏举 S0350512040001 021-68591581 daipj@ghzq.com.cn 联系人:樊继拓 S0350115050008 021-68591558 fanjt@ghzq.com.cn

2015 年10 月26 日 策略研究 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分

2 【策略评论】反弹高度进一步提升,关注环保和券商 联系人:樊继拓 S0350115050008 021-68591558 fanjt@ghzq.com.cn

1、双降超预期 流动性宽松符合我们的预期,但在力度和时间点上超出预期: (1)在力度上,市场预期是降准或降息,周五的双 降力度更大;

(2)在时点上,上周进行了 MLF 操作,市场预期央行想先释放一定的流动性观察一下,再决定降 准降息,但没想到很快便双降.展望未来一段时间,全球流动性还将持续宽松,中国和欧美经济均较差,欧洲央 行上周四暗示了进一步降息的可能,美国加息的进程也已经延后,流动性层面出现利空的可能性极小.

2、反弹高度进一步提升 超预期的双降将进一步提升本轮反弹的高度.上周三市场经历过较大的调整,市场担心估值不太合理,涨幅过大, 部分投资者甚至获利了结.我们认为,市场中投资者分两类,一类是自上而下的投资者,这一类投资者看到宏观 层面利多较多,利空较少,所以近期一直在提高仓位.第二类是自下而上的投资者,这一类投资者关注题材、个 股的估值和涨跌幅,这一类投资者在看到部分股票涨幅较大后,会减仓离场.目前看来,双降将给第一类投资者 更大的信心,第二类投资者可能也会迫于相对收益的压力补回仓位,反弹高度将进一步提升.

3、关注环保和券商 本轮反弹中,高市盈率、高市净率的个股反弹幅度较大,主要原因是: (1)前期跌幅较大;

(2)十八届五中全 会前后,市场对行业政策的预期利于弹性大的题材股.我们认为后续市场的机会将不仅仅局限于这些,蓝筹股中 的部分板块将有较好的机会.我们重点推荐券商板块,券商板块