PDF《周度投资视点》

163 家 钢厂高炉开工率 67.54%,环比上期降 0.28 个百分点,较去年同期升

4 个百分点,剔除淘汰产 能的利用率为 75.84%,较去年同期升 4.87 个百分点,钢厂盈利率 80.98%,环比上周降 3.07 个百分点.本周铁矿石日均疏港量为 278.56 万吨,周环比降 3.07%.本周五大品种周产量 环比减少 16.7 万吨,螺纹减少 4.39 万吨. 如果环保政策维持当前的状况, 可以预见的是, 供应的压力会越来越大, 而从当前经济压 力看,维持宽松的环保限产政策是大概率事件. 未来需要关注的点仍在原油市场之 OPEC 是否减产以及中美贸易摩擦. 俄罗斯与沙特就可 能的减产水平进行谈判, 油价一直随此消息震荡. G20 峰会中美领导人的会晤结果对投资 者的信心影响较大,需要密切关注中美能否达成超预期协定.考虑到短期内工业品已经 大幅下跌,但是需求弱势没有明显改观,预计短期内工业品维持震荡或者偏弱势的概率 较大.建议参与行情的投资者设置好止盈止损. 中投期货研究所:2018 年12 月02 日-3-目录周度策略:需求不可过度解读 供应值得密切关注

2 - 期货市场概况

5 - 宏观经济、市场策略和股指期货市场分析

6 -

1 一周重大宏观政策、事件和数据解读.6 -

2 PMI 逼近荣枯分界线.6 -

3 流动性:流动性宽裕

11 月全月未进行逆回购操作.6 -

4 商品市场策略.7 -

5 股指期货市场分析.7 - 铜:延续盘整走势

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1 基本面分析.9 -

2 结论:逢高沽空对待.10 -

3 铜期货现货数据.11 - 锌:走势反复,把握节奏

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1 锌:影响因素.12 -

2 锌:价格走势反复.13 -

3 锌期货现货数据.13 - 铅:震荡思路

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1 铅:基本面分析.14 -

2 行情展望.14 -

3 铅期货现货数据.15 - 黑色金属.16 -

1 行情分析及市场运行逻辑.16 -

2 供需端:限产不及预期,需求延续弱势,短期市场反弹.17 -

3 原料端:短期企稳反弹,后期仍将承压.18 -

4 总结与建议.20 - 甲醇

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1 甲醇市场供求分析.21 -

2 综合分析.22 -

3 甲醇主要数据.23 - 中投期货研究所:2018 年12 月02 日-4-纸浆

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1 行情回顾.24 -

2 基本面分析.24 -

3 总结与建议.25 - 天然橡胶.27 -

1 行情回顾.27 -

2 基本分析.27 -

3 内在逻辑.30 -

4 总结建议.31 - 动力煤

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1 走势回顾.33 -

2 基本面分析.33 -

3 综合分析.34 - 油脂油料 :中美元首会晤在即,全球豆类市场等待指引.35 -

1 外部豆类市场分析.35 -

2 国内油脂油料市场分析.35 -

3 油脂油料市场操作建议.35 -

4 油脂油料市场主要数据.36 - 白糖

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1 白糖市场供求分析.37 -

2 综合分析.38 -

3 白糖市场主要数据.38 - 免责条款.40 - 中投期货研究所:2018 年12 月02 日-5-期货市场概况 国内市场涨幅前十(单位:%) 纤维板 胶合板 橡胶 棉纱 镍PVC 玉米淀粉 聚丙烯 豆油 菜油 16.83 7.11 4.63 3.67 2.49 2.28 2.11 1.22 0.70 0.44 国内市场跌幅前十(单位:%) 豆粕 螺纹钢 铁矿石 热轧卷板 甲醇 苹果 菜粕 燃油 原油 锰硅 -13.12 -11.83 -10.34 -10.29 -7.30 -6.39 -6.26 -5.51 -5.19 -5.02

图表 1:商品板块周涨跌幅

图表 2:商品板块周成交量(万手) 资料来源:万得资讯,中投期货研究所 资料来源:万得资讯,中投期货研究所

图表 3:国内期货品种周成交量(手) 资料来源:万得资讯,中投期货研究所

图表 4:国内商品持仓量排名前十