PDF《钢铁重组主题性机会推荐首钢、鞍钢、本钢,国改首推鲁银投资》

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2016 年6月26 日 钢铁行业周报(2016.

6.20-6.26) 钢铁重组主题性机会推荐首钢、鞍钢、本钢,国改首推鲁银投资 行业周报 投资建议 ? 短期关注: (1)本周在钢价和钢铁板块整体下跌的背景下,我们首推 的鲁银投资逆市上涨 1.56%表现出色,我们继续强烈推荐;

(2)宝钢 和武钢公告拟在集团层面筹划战略重组,我们认为将从中长期开启钢 铁业的正常化之路,中短期则利好取向硅钢和冷轧价格,投资机会方 面更多是主题性, 相关的股票主要有首钢股份、 鞍钢股份、 本钢板材. ? 板块观点:一方面我们判断钢铁行业的基本面仍将维持弱势,另一方 面,由于

2015 年的巨亏,目前钢铁板块的绝对 PB 估值以及 相对于 全部 A 股的 PB 比值均处于历史中高位,这么来看,钢铁板块难有比 较明显的超额的收益,我们重点推荐取向硅钢、钢铁电商、以及部分 有诉求的个股;

此外也重点推荐存在金融资产预期的股票. ? 股票关注:鲁银投资、武钢股份、宝钢股份、大冶特钢、鞍钢股份. 光大钢铁组合本周涨幅-1.16%,本月涨幅-2.22%,本周跑赢钢铁板块 1.49 个百分点. 一周回顾 ? 钢价跌 0.82%矿价涨 0.37%.Myspic 综合指数下跌 0.82%,其中长材下 跌0.62%,扁平材下跌 1.04%;

铁矿石综合指数上涨 0.37%,其中 PB 粉矿上涨 1.32%,唐山废钢下跌 3.2%. ? 唐山高炉开工率回升.本周全国

163 家钢厂高炉开工率 79.42%,较上 周上涨 4.14 个百分点;

唐山

150 座高炉开工率为 82.93%,较上周上涨 31.72 个百分点;

本周重点城市经销商库存本周环比下降 1.6%. ? 钢铁板块随大盘下跌.本周市场整体继续下行,沪深

300 指数下跌 1.07%, 上证综指下跌 1.07%;

申万钢铁指数下跌 2.65%, 跑输沪深

300 指数 1.58 个百分点;

光大新材料指数下跌 2.18%,光大大宗商品电商 指数下跌 0.57%. ? 关注股票盈利预测 中性(维持) 分析师 王招华 (执业证书编号:S0930515050001) 021-22167202 wangzhh@ebscn.com 联系人 杨华 021-22169317 yangh@ebscn.com 王凯 021-22169126 wangk@ebscn.com 行业与上证指数对比图 2016-06-26 钢铁行业 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目录 目录

2 钢市指标:钢价微跌矿价微涨,唐山高炉开工率显著回升.3 价格-成本-盈利:钢价跌 0.82%矿价涨 0.37%3 供给-内需-库存:唐山高炉开工率回升.6 B2B 资讯:快塑网将拆除 VIE 架构登陆国内资本市场.9 B2B 行业资讯:快塑网即将完成 B+轮融资,并将拆除 VIE 架构登陆国 内资本市场

9 大宗商品电商资讯:五矿阿里钢铁平台更名为 五阿哥

9 互联网物流资讯:传化拟设立货嘀物流公司.9 估值指标:钢铁板块随大盘下跌

10 股票关注:重点推荐兼并重组和国企改革等主题

11 2016-06-26 钢铁行业 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 钢市指标:钢价微跌矿价微涨, 唐山高炉开工率显 著回升 价格-成本-盈利:钢价跌 0.82%矿价涨 0.37% ? 周数据监测 ? 国内钢价本周继续小幅下跌,Myspic 综合指数下跌 0.82%,其中长材 下跌 0.62%,扁平材下跌 1.04%;

? 本周矿价继上周深跌后本周小幅回弹,铁矿石综合指数上涨 0.37%,其中PB 粉矿上涨 1.32%,唐山废钢下跌 3.2%;

? 模拟普钢螺纹利润亏损幅度收窄,热轧盈利幅度收窄,冷轧亏损幅度加 剧;

模拟不锈钢冷轧、热轧利润亏损幅度均加剧;