PDF《山东南 山铝业股份有限 公司》

15 南铝

01、15 南铝

02 与17 南铝债

15 南铝

01 15 南铝

02 17 南铝债 主体/展望/债项/评级时间 主体/展望/债项/评级时间 主体/展望/债项/评级时间 本次跟踪: AAA/稳定/AAA/2019 年6月14 日AAA/稳定/AAA/2019 年6月14 日AAA/稳定/AAA/2019 年6月14 日 前次跟踪: AAA/稳定/AAA/2018 年4月8日AAA/稳定/AAA/2018 年4月8日AAA/稳定/AAA/2018 年4月8日首次评级: AA+ /稳定/AA+ /2015 年8月4日AA+ /稳定/AA+ /2015 年8月4日AA+ /稳定/AAA/2017 年8月11 日 跟踪评级概述 分析师 朱侃 zk@shxsj.com 王科柯 wkk@shxsj.com Tel:(021)

63501349 Fax: (021)63500872 上海市汉口路

398 号华盛大厦 14F http://www.shxsj.com

2 新世纪评级 Brilliance Ratings

3 新世纪评级 Brilliance Ratings 山东南山铝业股份有限公司 及其发行的

15 南铝

01、15 南铝

02 与17 南铝债 跟踪评级报告 跟踪评级原因 按照山东南山铝业股份有限公司发行的

15 南铝

01、15 南铝

02 和17 南铝 债信用评级的跟踪评级安排,本评级机构根据南山铝业提供的经审计的

2018 年财务报表、未经审计的

2019 年第一季度财务报表及相关经营数据,对南山 铝业的财务状况、 经营状况、 现金流量及相关风险进行了动态信息收集和分析, 并结合行业发展趋势等方面因素,进行了定期跟踪评级. 经中国证监会核准(证监许可[2015]2128 号文) ,该公司获准发行不超过

30 亿元的公司债券.2015 年9月29 日公司发行了

2015 年公司债(第一期) , 规模共计

15 亿元,其中品种一

15 南铝

01 发行规模为

5 亿元,期限为

5 年,发行利率为 4.97%;

品种二

15 南铝

02 发行规模为

10 亿元,期限为

5 年,附第

3 年末发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择权,发行利率为 4.40%;

2018 年9月25 日,根据条款,公司将

15 南铝

02 的票面利率上调为 5.00%,投资者共回售 6.75 亿元,剩余债券本金余额为 3.25 亿元.2017 年8月29 日,公司用剩下的发行额度发行了

15 亿元公司债券

17 南铝债 ,期限 为5年,附第

3 年末发行人赎回选择权、上调票面利率选择权及投资者回售选 择权,发行利率为 5.37%,由控股股东南山集团有限公司(以下简称 南山集 团 )为17 南铝债提供不可撤销连带责任担保.上述公司债募集资金主要用于 补充公司营运资金;

截至本评级报告日已全部用于补充公司营运资金.

图表 1. 截至本评级报告日公司已发行待偿还债券情况(单位:亿元、%) 债项名称 发行金额 期限 发行利率 起息日 兑付日 债券余额 调整后利率

15 南铝

01 5.00

5 年4.97 2015.9.25 2020.9.25 5.00 4.97

15 南铝

02 10.00 3+2 年4.40 2015.9.25 2020.9.25 3.25 5.00

17 南铝债 15.00 3+2 年5.37 2017.8.29 2022.8.29 15.00 5.37 合计 30.00 - - - - 23.25 - 资料来源:南山铝业

4 新世纪评级 Brilliance Ratings 业务 1. 外部环境 (1) 宏观因素

2019 年一季度,全球经济增长进一步放缓,制造业景气度快速下滑,美国 单边挑起的贸易冲突引发市场对全球贸易及经济增长前景的担忧正在变成现 实,热点地缘政治仍是影响全球经济增长的不确定性冲击因素;

在这样的情况 下,主要央行货币政策开始转向.我国经济发展面临的外部环境依然严峻,短 期内经济增长下行压力较大, 但在各类宏观政策协同合力下将继续保持在目标 区间内运行;