PDF《姗姗来迟的品牌苗药企业》

11000 万元,法定代表人为姜伟先生. 公司主要从事止咳化痰用药、感冒用药、心脑血管用药等中成药的生产与销售,主要产品为咳速停糖浆 (及胶囊)、维C银翘片、银丹心脑通软胶囊、金感胶囊等.作为我国最大的苗药企业之一.目前公司 拥有的获得发明专利的苗药产品数量和

2009 年OTC 类苗药产品销售额均位居全国第一,拥有的获得药 品批准文号的苗药产品数量和

2009 年单品种苗药销售额位居全国第二 图1:公司 IPO 前股权结构图 姜勇 张锦芬 姜伟 14.77% 14.77% 70.46% 贵州百灵企业集团制药股份有限公司 销售公司天台山药业纯净水公司安顺市商业银行100% 100% 100% 9.46% 姜勇 张锦芬 姜伟 14.77% 14.77% 70.46% 贵州百灵企业集团制药股份有限公司 销售公司天台山药业纯净水公司安顺市商业银行100% 100% 100% 9.46% 资料来源:公司招股书,东方证券研究所 3.2 公司实际控股人为姜伟先生 姜伟持有公司 70.46%股份,是公司的控股股东,此次发行

3700 万股,上市后姜伟持有公司 52.73%股份. 表3:公司 IPO 前后股本变化 发行前股本结构 发行后股本结构 股东 股数(万股) 比例(%) 股数(万股) 比例(%) 姜伟7,750.60 70.46 7,750.60 52.73 姜勇1,624.70 14.77 1,624.70 11.05 张锦芬 1,624.70 14.77 1,624.70 11.05 社会公众股 - - 3,700.00 25.17 合计 11,000.00 100.00 14,700.00 100.00 资料来源:公司招股书

6 贵州百灵新股定价报告

4 业务分析 公司主要从事止咳化痰用药、感冒用药及心脑血管用药系列中成药等产品的生产与销售,以及其他天然 药物和化学药物的研究开发.公司及全资子公司天台山药业现拥有药品批准文号

107 个,涉及片剂、胶 囊剂、软胶囊剂等

12 种剂型,其中入选《国家基本药物目录(基层

2009 年版)》的品种

48 个,入选《医 保目录(2009 年版)》的品种

44 个. 其中,主导产品咳速停糖浆(及胶囊)、维C银翘片及重点二线产品银丹心脑通软胶囊、金感胶囊四个 产品

09 年占公司营业总收入的 84.84%, 占公司药品工业收入的 86.75%, 另外拥有自主知识产权的苗药 产品销售额占药品工业收入的比例为 50%左右. 表4:公司主要产品功能及主治领域 药品名称 所属细分行业 具体用途 咳速停糖浆(及胶囊) 止咳化痰类用药 补气养阴,润肺止咳,益胃生津.用于感冒及慢性支气管炎引起的咳嗽,咽干,咯痰, 气喘. 维C银翘片 感冒类用药 辛凉解表,清热解毒.用于流行性感冒引起的发热头痛、咳嗽、口干、咽喉疼痛. 银丹心脑通软胶囊 心脑血管类用药 活血化瘀、行气止痛,消食化滞.用于气滞血瘀引起的胸痹,症见胸痛,胸闷,气短, 心悸等;

冠心病心绞痛,高脂血症、脑动脉硬化,中风、中风后遗症见上述症状者. 金感胶囊 感冒类用药 清热解毒,疏风解表.用于普通感冒、流行性感冒,外感风热症,症见发热,头痛, 鼻塞,流涕,咳嗽,咽痛. 资料来源:招股说明书 4.1 公司主营业务增长迅速 公司

2007 到2009 年分别实现销售收入 4.46 亿元、6.07 亿元和 7.35 亿元,年复合增长率为 28.30%. 实现归属于母公司的净利润

7191 万元、8030 万元和

11167 万元,年复合增长率为 24.62%,公司整体 业绩增长较快,体现出较好的成长性和持续性.其中

09 年实现销售收入同比增长 20.94%, 净利润同比 增长 39.07%,体现出盈利能力的显著增强. 公司收入主要来自中成药生产及其销售业务即药品工业板块.报告期内,药品工业板块收入占主营业务 收入的比例均在 98%以上,反映出中成药生产及其销售业务是公司的核心收入来源,同时中成药也将是 公司未来业务发展的重心. 另外,公司是我国最大的苗药生产企业之一,苗药药品在药品工业收入中的比例接近 50%.2009 年苗药 产品毛利额占公司总毛利额的 64%,公司所拥有的苗药产品具有贵州民族特色、独特的疗效、专利独占 性,具有很强的市场竞争力,成为支撑公司未来长足发展的重点.