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27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 黑色金属衍生品日报

2019 年6月14 日 黑色金属衍生品日报 第一部分 市场研判 研究员:鲁晓静 期货从业证号:F3018746 投资咨询资格编号:Z0013864 ?:021-65789229 ?luxiaojing_qh@chinastock.

com.cn 宏观:1-5 月份,房地产开发企业房屋施工面积

745286 万平方米,同比增长 8.8%,增速与 1-4 月份持平.其中,住宅施工面积

518617 万平方米,增长 10.4%.房屋新开工面积

79784 万平方米,增长 10.5%,增速回落 2.6 个百分点.其中,住宅新开工面积

59125 万平 方米,增长 11.4%.房屋竣工面积

26707 万平方米,下降 12.4%,降幅扩大 2.1 个百分点. 行业:住宅竣工面积

18835 万平方米,下降 10.9%.1-5 月份,房地产开发企业土地购置面 积5170 万平方米,同比下降 33.2%,降幅比 1-4 月份收窄 0.6 个百分点;

土地成交价款

2269 亿元,下降 35.6%,降幅扩大 2.1 个百分点. 钢材:周五螺纹钢期货主力合约价格走弱,rb1910 合约成交较为活跃,尾盘增仓收于 3755,HC1910 合约收于 3628.本周数据螺纹产量增,库存双增,受端午节影响,周度消 费环比走弱,热卷方面,产量大幅下降,库存社会增,钢厂降,周度消费环比回落,五大 品种合计库存开始有明显增幅.基本面来看,螺纹刚需表现相对坚挺,但季节性需求走弱 开始显现,尤其南方雨水天气影响,现货淡季存在压力,主力合约在独立电弧炉成本附近 支撑较强,预计偏弱震荡运行. (仅供参考) 铁矿:I1909 合约增仓

68140 手收于 783.5 元/吨,I2001 合约增仓

5216 收于 702.5.铁矿现 货价格依旧强势,钢材库存开始出现明显积累幅度,建材需求季节性回落预期仍在,部分 热卷产线利润走已无利润,预计淡季螺纹利润压缩及热卷无利润检修增加将需求铁矿影 响,预计现货上涨缺少驱动, 但09 铁矿盘面仍贴水

90 左右,调整空间预计也较有限, 建议观望. (仅供参考) 焦煤焦炭:J1909 合约减仓

1190 手收于 2108.5 元/吨,JM1909 合约减仓

3066 收于

1386 元 /吨.本周整体焦炭库存由降转升,加系数库存+10 万吨,焦企、钢厂库存从前期下降转 为小幅积累,焦企焦炭库存预计将逐步出现压力, 焦企

300 元/吨利润相对钢厂较高,同 时由于铁矿石现货严重挤压钢厂利润,后期预计钢厂对焦炭端压价力度较大,焦炭现货预 计将有降价压力. (仅供参考)

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27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 第二部分 基差及策略

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27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 第三部分 行情走势 钢材 成才价格: 成材基本面: 铁矿价格: 铁矿基本面: 煤焦价格: 煤焦基本面: 成材数据 成材产量 铁矿数据 高低品差 煤焦数据 焦化利润 跨期价差 成材厂库 铁矿跨期 即期利润 煤焦跨期 焦煤库存 基差 成材社库 各品种比 煤焦比 焦化产能利用率 各品种差 期现基差 区域价差 焦炭库存 生产利润 期现价差 盘面利润 盘面利润 区域价差 冷热价差

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27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 图1:螺纹05-10跨期价差 图2: 螺纹10-1跨期价差 数据来源:银河期货、wind 资讯 图3:热卷5-10套利价差 图4: 热卷10-1跨期套利价差 数据来源:银河期货、wind 资讯 图5:螺纹01合约期现基差 图6:热卷01合约期现基差 数据来源:银河期货、wind 资讯

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27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 图7:螺纹05合约期现基差 图8:热卷05合约期现基差 数据来源:银河期货、wind 资讯 图9:螺纹10合约期现基差 图10:热卷10合约期现基差 数据来源:银河期货、wind 资讯 图11:01合约卷螺差 图12:05合约卷螺差 数据来源:银河期货、wind 资讯