PDF《建议超配军工板块；防空识别区设立利》

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chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 银河机械周报 机械行业

2013 年11 月24 日 建议超配军工板块;

防空识别区设立利 好飞机制造、通讯导航、雷达产业链 推荐 维持评级 投资要点:

1、本月组合:隆华节能、洪都航空、北方创业、海特高新、 航空动力、中航电子、恒泰艾普

2、核心股池:洪都航空、北方创业、机器人、隆华节能、中航电子、 海特高新、恒泰艾普、中鼎股份、新研股份、天广消防、通源石油、北人 股份、博林特、大冷股份、南方泵业、潍柴重机、四创电子、晋西车轴、 林州重机;

(加入南风股份)

3、上周报告邮件: 【林州重机】增资北京中科林重,加快智能产品研 发,转型能源综合服务商,持续推荐. 【洪都航空】洪都 利剑 无人作 战机成功首飞,持续强烈推荐. 【国防军工】防空识别区设立利好飞机制 造、通讯导航、雷达产业链.

4、异动点评: 【国防军工】上周洪都航空、海特高新、中航电子、航 空动力分别上涨 24%、18%、13%、13%,主要受利剑无人机试飞成功、 通用航空产业政策出台、十八大三中全会成立国家安全委员会、推动军民 融合深度发展等利好政策影响.我们近期周报持续建议超配国防军工、持 续看好空军装备、通讯导航装备、海军装备、兵器装备.

5、行业观点维持不变:持续看好国防及转型装备 1)持续推荐国防行业,建议超配 国家安全委员会将成立,国防军工板块将中长期受益.看好空军装备、通讯导 航装备、海军装备、兵器装备,推荐洪都航空、北方创业、中航电子、海特高新、 航空动力、四创电子、中国卫星、航天电子、国睿科技、晋西车轴、广船国际. 第一,内生增长加速,显著超预期.规模化列装推动行业

5 年以上景气周期.第二,外生增长进程和力度持续超市场预期.总装注入可能再突破,院所改制提速. 第三,国家战略及政策重点支持.第四,地缘局势持续紧张.第五,以北斗导航 为代表的军用技术民用化、海外出口将助推国防行业成长.第六,军品市场化定 价趋势将显著提升国防盈利能力.第七,国防将带动中国制造业主动转型. 2)环保、油气、铁路货车、智能装备、农机装备景气向上 【铁路设备】铁总二次招标超预期,高铁出口预期增强,南北车明年业绩将增长 15%以上,铁路设备板块短期估值有一定提升空间,目前南北车估值基本合理.推 荐北方创业、晋西车轴. 【油气装备】油气装备及服务行业将面临分化.LNG 涨价将对 LNG 装备景气度 产生显著负面影响,持续看好常规油气增产、非常规油气开采核心装备和服务供 应商.中期看好杰瑞股份、恒泰艾普、吉艾科技、惠博普. 【工程机械】行业回升力度和持续性较弱,调整期较长. 【其它推荐】中鼎股份、隆华节能、南方泵业、天广消防、机器人、巨轮股份、 大冷股份、新研股份、潍柴重机、博林特、林州重机、南风股份. 分析师 邱世梁 机械军工行业首席分析师 ?: (8621)2025

2602 ?:qiushiliang@chinastock.com.cn 执业证书编号:S0130511080004 邹润芳 机械行业分析师 ?: (8621)2025

2629 ?:zourunfang@chinastock.com.cn 执业证书编号:S0130511080003 王华君 机械军工行业分析师 ?: (8610)6656

8477 ?:wanghuajun@chinastock.com.cn 执业证书编号:S0130513050002 特此鸣谢 陈显帆 ?: (8621)2025