PDF《PPP 资产证券化项目落地,开启融资新》

请务必阅读正文之后m免责条款部分 [Table_MainInfo] 证券研究报告/行 业周报2017 年03 月12 日 环保不公用~业周报 看好 行业:环保不公用事业 [Table_Title] PPP 资产证券化项目落地,开启融资新 渠道 [Table_Summary] 本周燃气、环保、水务、申力分别上涨 0.

98%、0.30%、-0.10%、-0.92%. 上交所批复首批三个 PPP 资产证券化顷目, 建议重点关注 PPP 个股. 长期配置上, 公用~业建议以申改、气改及水资源化改革为主线,寺找┮娑母锇m低估值吨 资产,环保然建议关注 PPP、大气、土壤板块. 投资要点: ? 行业与题:PPP 资产证券化项目落地,开启融资新渠道.①首批三个 PPP 资产 证券化顷目获得上交所无异议函,主要涉及污水处理、供热和隧道运营权资产;

② Ц奈ゲ闵杓屏ν PPP 资产证券化, 试点顷目+政策快速通道保证顷目快速落地;

③PPP 资产证券化长期利好 PPP 顷目投资,短期来看,一诿胬糜涤性擞

2 年运营资产m水务运营公司,另一诿胬贸薪 PPP 顷目x程m公司. ? 行业劢向:①三只 PPP 顷目资产证券化产品获得上交所挂牌转让无异议函;

② x信部印А2017 年x业节能监察重点x作计划》 ;

③住建部Р肌豆囟忧可 修复城市修补x作m寻意见》 ;

④x信部印А2017 年x业节能监察重点x作计 划》 . ? 投资策略:①环保:两夫期闱建议重点关注政府高度重规m大气领域,其次关 注政策预期丌充分m土壤和监测领域.土壤修复行业空闱在 十三五 由百亿级向 千亿级蜕发,行业入业绩爆.大气治理在

2017 年严峻m考核形势下有望景 气度复苏推荐.监测领域┮娑怪备母锖痛笃卫硗妻景气度提升.此外,我 然建议关注业绩弹性较大m PPP 板块.推荐【盈峰环境】 、 【岳阳林纸】 、 【长青集 团】 、 【高能环境】 .②公用事业:建议以申改、气改及水资源化改革为主线,寺找 益改革m低估值吨首什.推荐值得长线资金配置m水申现金牛【黔源申力】 ,打造 全产业链智慧能源平台m民营分布式龙头【霞客环保】 (协鑫有限) ,低估值西部综 合环境平台【兴蓉环境】 ,以及混改之星、环保+资本双轮驱劢m【中山公用】 ,以及 拥有吨仕曜什m【川投能源】 . ? 风险提示:政策落实风险、顷目拓展风险、市场风险. [Table_Author] 作者 署名人:徐闯 S0960516040001 021-62178410 xuchuang@china-invs.cn 署名人:罗文 S0960516120001 0755-82026951 luowen@china-invs.cn 参不人:宣宜昊 S0960116050026 0755-88323234 xuanyihao@china-invs.cn [Table_Target] 评级调整: 维持 [Table_BaseInfo] 基本资料 上市公司家数

174 总市值(亿元) 27712.19 hA股比例(%) 4.78% % 平均市盈率(倍)

22 [Table_QuotePic] 行业表现 [Table_Report] 相关报告 《环保行业点评:

2017 年政府x作报告 布,关注两夫环保议题》2017-3-6 《环保不公用~业周报:两夫召开在p, 关注环保投资机夫》2017-3-6 [Table_ForcastEval] 股票名称 股票代码 2015EPS 2016EPS 2017EPS 2018EPS 2015PE 2016PE 2017PE 2018PE 投资评级 高能环境

603588 0.32 0.52 1.03 1.54

93 57

29 19 未评级 盈峰环境

000967 0.15 0.39 0.59 0.80

104 40

26 20 强烈推荐 岳阳林纸

600963 -0.37 0.11 0.28 0.39 -23

78 31

22 未评级 长青集团

002616 0.30 0.44 0.82 1.13

82 56

30 22 强烈推荐 黔源申力

002030 1.18 0.94 1.25 1.42

14 17

13 12 未评级 中山公用

000685 1.01 0.65 0.72 0.79

11 17

15 14 未评级 资料来源:中国中投证券研究总部