PDF《2017.6》

地址:上海市静安区广中路

788 号秋实楼

9 楼

电话:021-60867863

1 /

18 ` 【研究视点】 上半年 量价回落 收官,三四线退烧恐致全年成交滑落丌可避免 上半年, 政策向左,市场向右 的困局格外明显, 紧缩政策的四面 围堵 只是让投资需求和资金从核心城市四处 外溢 至其他城市,以至于前 期诸多高库存压力城市都走出了 量价齐升 之路.

我们预计不排除会有更多的三四线城市跟进落地 限购、限贷、限价、 限售 等紧缩政策, 热点轮动带来的结果就是三四线城市将成为楼市调控的 新主场.随着政策调控蔓延至三四线城市,以及部分城市开始执行 四限 之下,投资客消退之后价格将有大幅调整. 【纵深解读】 经济:各经济指标增速趋稳,预计下半年继续向好趋势 政策:热点城市迎 真空期 ,三四线调控仍在深入 楼市: 红六月 行情未至,各线城市全线回落且同比跌幅扩大 土地:年内首度成交规模回升, 三四线成交均价接近二线 【图说楼市】 ? 供应:环比低位回升 17%,而同比仍下降 22% ? 成交:各线城市全线回落,且同比跌幅扩大 ? 库存:多数城市库存仍大幅回落,个别城市消化周期显著拉长 ? 成交结构:小户型占比持续回升,北京、深圳高档产品份额激升 出品单位:易居企业集团・克而瑞研究中心 总编:丁祖昱 张燕主编:孟音林波责任编辑:杨科伟 马千里 谢杨春 柏品慧 吴嘉茗 2017.6 地址:上海市静安区广中路

788 号秋实楼

9 楼

电话:021-60867863

2 /

18 上半年,房地产行业政策一方面继续支持高库存的二线和三四线城市落实各种措施去库存;

另一方面, 一线城市和热点

二、三线城市密集出台以 限购、限贷、限价、限售 为核心的紧缩调控措施.从政策效 果看,无疑陷入了 政策向左,市场向右 的困局,紧缩政策的四面 围堵 只是让投资需求和资金从核 心城市四处 外溢 至其他城市,以至于前期诸多高库存压力城市都走出了 量价齐升 之路.核心原因 在于:无论是信贷收缩还是 四限 扩围,都没有从根本上改变投资者对热点城市房地产市场前景和房产投 资财富效应预期的判断. 虽然金融 缩表 ,但整体融资环境仍相对宽松, 但5月房贷增量规模却并不算少. 在热点

一、二线城市 四限 情况下,更多资金流向三四线城市. 正是在这样的情况下,上半年各线城市成交量全线回落,一线城市成 重灾区 ,成交量同、环比跌 幅都在 40%左右.二线城市成交表现不容乐观,苏州、合肥、南京等市同比腰斩.核心城市周边的三四线 成交持续低迷,珠海、无锡、东莞、中山、常熟等市成交量明显回落.与此形成鲜明对比的是,盐城、汕头、 湘潭等三四线城市市场热度显著提升, 成交量同、 环比均实现较大比例增长, 汕头更是同比大增 215%, 市场热度可见一斑.综合而言,当下三四线城市房地产市场进一步分化,市场热度梯次转移,核心城市周 边的三四线城市收政策抑制成交量降至较低水平;

更多三四线城市如雨后春笋般迅速成为热点,如徐州、 盐城、汕头等成交量呈加速上涨之势. 从房价趋势看, 随着紧缩调控政策不断升级、 效果叠加的确减缓了房价上涨势头, 二季度以来重点

一、 二线城市房价涨幅持续放缓,如广州、深圳、福州、苏州等.而武汉、合肥、杭州等城市涨幅在 5%左右. 与此同时,新晋热点二线城市和部分三四线城市房价快速持续上涨,譬如长沙、西安、宁波、南宁,部分 城市价格已达高位.而环一线和热点二线的三四线城市,在需求外溢以及政策利好下,住宅价格较去年下 半年快速增长,例如珠海、惠州同环比涨幅均高于 40%;