PDF《高管增持显信心,环保业务潜力足,外延增长看点多》

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1 [Table_KeyInfo] 证券研究报告―动态报告/公司快评 公用事业 [Table_StockInfo] 科融环境(300152) 买入 重大事件快评 (维持评级) 环保Ⅱ

2017 年04 月19 日[Table_Title] 高管增持显信心, 环保业务潜力足, 外延增长看点多 证券分析师: 陈青青 0755-22940855 chenqingq@guosen.

com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码:S0980513050004 证券分析师: 姚键 010-88005301 yaojian1@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码:S0980516080006 事项: [Table_Summary] 今日公司发布公告:公司实际控制人、董事长毛凤丽女士及公司董事、监事和高级管理人员(管理团队)自公告披露之 日起

12 个月内拟通过深圳证券交易所交易系统增持公司股份.计划增持金额下限为

1 亿元,增持上限为

10 亿元,增 持价格上限为 15元/股. 评论: ? 实际控制人及高管计划大比例增持显信心

2016 年6月,丰利财富收购以 8.5 亿元收购原公司控股股东杰能发展 91.96%股权,间接获得上市公司 21,000 万股,占上市公司总股本的 29.46%,成为控股股东,公司实际控制人也随之变更为自然人毛凤丽. 此次收购后,实际控制人对公司管理层和业务进行了充分的梳理.2016 年6月,公司将业绩连连亏损的子公司新疆 君创能源设备有限公司 100%股权以

4650 万元转让给天津丰利,全面剥离亏损业务.2016 年报预计将大幅计提坏 账和资产减值损失, 一次性将亏损的包袱甩在身后, 以轻装上阵. 公司在环保领域广泛布局,目前主要有锅炉节能、 燃烧控制业务(武汉燃控、徐州燃控院) 、烟气治理业务(蓝天环保) 、水处理业务(英诺格林)等环保业务,业绩 潜力大.2017 年4月8日,公司公告一季度业绩预告,预计实现盈利

2316 万-2816 万,实现扭亏为盈.业务收入 的改观主要来自于蓝天环保的大额订单确认收入,以及母公司节能点火业务的增加,公司业务潜力可见一斑. 同时,公司于

2017 年3月完成第一期股权激励计划,向182 人授予

1268 万份股权,授予价格为 7.53 元,凝聚公 司内部力量.近期,公司管理层逐步到位,4 月份新聘请了常永斌和李军星为副总经理.此次增持将管理层利益与 公司业绩绑定,增持上限为为

15 元/股,接近当前股价的

2 倍,增持总额上限为

10 亿元,占公司总市值的 15.75% 充分彰显管理层信心. ? 强大融资能力助力 PPP 订单获取,成立产业基金助力外延 凭借新控制人良好的信誉和资金实力,2017 年1月,科融环境已与江苏银行股份有限公司徐州分行签署全面战略合 作协议,江苏银行在 2017-2021 五年内给予公司意向性综合融资额度

50 亿元人民币.2016 年10 月25 日,由丰利 财富 (北京) 国际资本管理股份有限公司发起, 投资规模超

10 亿元的丰利财富环保产业并购基金项目成功签约落地.

2017 年3月,公司又公告拟与深圳前海勤智国际资本管理有限公司共同发起设立总规模

20 亿元的产业投资基金, 投向环保产业并购与 PPP 领域. 通过产业基金投资环保项目, 未来注入上市公司, 是公司未来外延的重要方式之一. 未来公司外延增长可期,看点众多. 公司管理层大幅增持,彰显对公司未来发展的信心.公司涅重生,激励到位,有望凭借强大的资本运作能力和社会资 源,助力 PPP 订单的获取以及公司外延扩张.在不考虑公司外延的情况下,我们预计公司 16-18 年归属净利润分别为 -1.13/1.69/2.38 亿元,维持 买入 评级. 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page