PDF《维持二季度涨价预判》

请务必阅读正文之后的重要声明部分 钢铁 维持二季度涨价预判 评级: 增持 前次: 增持 分析师 分析师 笃慧 郭皓 S0740510120023 S0740513080001 021-20315133 021-20315196 duhui@r.

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2015 年3月7日钢铁策略周报要点(03.02-03.06) ? 投资策略:本周上证综合指数周跌-2.09%,其中钢铁板块上涨 1.25%.由于下游尚未完全复工,库 存的短期增加导致钢矿跌价,目前市场仍处于价格底部左侧.我们维持

2 月26 日钢铁上游资源推 荐报告《牛鞭效应 III》的判断,认为二季度淡旺季切换及存货周期有望带来钢铁产业链牛鞭效应, 矿石需求将获得较大环比增量,矿价及钢价有望迎来中等级别反弹,同时冶炼开工率上升也将推动 钢厂盈利回暖.首推纯矿石标的华联矿业、海南矿业、宏达矿业、攀钢钒钛、金岭矿业(关联方不 便评述) ,含矿钢铁股也可参与,包括方大特钢、西宁特钢、凌钢股份、酒钢宏兴.冶炼类标的亦 可配置,重点关注大冶特钢、三钢闽光、华菱钢铁、新钢股份、本钢板材,对流动性要求较高的可 配武钢股份、宝钢股份、鞍钢股份;

? 国内钢价:本周钢价弱势.传统元宵佳节已过,下周钢贸商、下游用户将陆续开工,市场需求将逐 步恢复.虽然春节期间社会库存迅速增加,但相较往年仍低,同比下降 22.85%.随着传统春季消 费旺季的来临,库存有望进入下行趋势.预计钢价将逐步筑底,二季度反弹可期;

? 库存情况:本周上海市场螺纹钢库存 23.19 万吨,较上周上升 1.66 万吨,热轧库存 74.11 万吨,较 上周上升 5.45 万吨.从全国范围看,各品种库存环比上升,Mysteel 统计社会库存总量 1597.6 万吨,环比上升 126.27 万吨.如我们之前的预测,本周社会库存继续增加,达到

1600 万吨级别.旺 季到来后,库存有望快速去化,市场心态逆转时点将是价格启动之日;

? 国际钢价:本周国际钢价止跌企稳.美国市场在经历薄板价格持续探底之后,多数卖家认为价格已 经处于底部区域,钢价继续下跌动力不大.严寒天气过后,市场需求将逐步回升,钢价有望企稳;

欧洲价格持续弱稳, 消费市场持续低迷增加钢材价格下跌动力, 但基于废钢价格回落态势逐渐放缓, 短期欧洲钢价仍将保持平稳态势;

? 原材料:本周矿价下跌.河北地区 66%铁精粉现货价格为

610 元/吨,环比持平.天津港 63.5%品 位印度铁矿石价格为

455 元/吨, 环比跌

10 元/吨. 普氏指数 (62%) 报58.5 美元/吨, 周环比跌 4.25 美元/吨.矿价跌破

60 美金后已迫近 FMG 成本线,即便继续下跌也是极端悲观情绪的短期释放, 不具备持续性,矿价将逐步进入阶段性安全区域.二季度铁矿石供应增量有限,而淡旺季切换及产 业链存货周期有望推动需求回升,看好二季度铁矿石价格. 钢铁 证券研究报告 行业点评报告 股票报告网整理http://www.nxny.com 请务必阅读正文之后的重要声明部分 -

2 - 行业点评报告 齐鲁钢铁周报 钢价变化 ? 本周钢价弱势.传统元宵佳节已过,下周钢贸商、下游用户将正式开工, 市场需求将陆续恢复.虽然春节期间社会库存迅速增加,但相较往年仍 低,同比下降 22.85%.随着传统春季消费旺季的来临,库存有望进入 下行趋势.预计钢价将逐步筑底,二季度反弹可期;

? 本周螺纹钢主力合约 RB1505 以2412 元/吨收盘, 较上周收盘价下跌