PDF《海宁市尖山新区开发有限公司跟踪评级报告》

跟踪评级报告 海宁市尖山新区开发有限公司

1 海宁市尖山新区开发有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 跟踪评级结果:AA 评级展望:稳定 上次评级结果:AA 评级展望:稳定 债项信用 债券简称 债券余额 到期日 担保方 级别 跟踪评 级结果 上次评 级结果

13 海宁新区 债/PR 海新区 5.

20 亿元 2020-11-04 AAA AAA AAA

18 海宁新区债01/18 尖山

01 7.00 亿元 2025-09-10 AA+ AA+ AA+

18 海宁新区债02/18 尖山

02 7.00 亿元 2025-11-16 AA+ AA+ AA+ 跟踪评级时间:2019 年6月12 日 财务数据 项目

2016 年2017 年2018 年 现金类资产(亿元) 7.06 4.21 6.54 资产总额(亿元) 113.66 122.06 147.42 所有者权益(亿元) 62.95 65.12 69.68 短期债务(亿元) 6.55 11.03 9.97 长期债务(亿元) 42.34 38.84 60.13 全部债务(亿元) 48.89 49.87 70.10 营业收入(亿元) 2.83 4.18 8.25 利润总额(亿元) 0.95 1.72 2.37 EBITDA(亿元) 1.10 1.92 2.57 经营性净现金流(亿元) 1.82 -0.10 -3.90 营业利润率(%) 6.97 14.57 -3.59 净资产收益率(%) 1.50 2.65 3.42 资产负债率(%) 44.62 46.65 52.73 全部债务资本化比率(%) 43.72 43.37 50.15 流动比率(%) 1090.13 514.39 664.95 全部债务/EBITDA(倍) 44.26 25.97 27.29 经营现金流动负债比(%) 23.44 -0.59 -23.69 EBITDA 利息倍数(倍) 0.34 0.59 0.67 注:其他非流动负债中的有息债务调整至长期债务核算 分析师:文中马颖

邮箱:lianhe@lhratings.com

电话:010-85679696 传真:010-85679228 地址:北京市朝阳区建国门外大街

2 号 中国人保财险大厦

17 层(100022)

网址:www.lhratings.com 评级观点 海宁市尖山新区开发有限公司(以下简称 公司 )是海宁经济开发区和尖山新区唯一 的基础设施建设主体,跟踪期内,公司收入规 模大幅增长,海宁市政府在财政补贴、政府债 务置换和股权划拨等方面继续给予公司有力 支持.同时联合资信评估有限公司(以下简称 联合资信 )也关注到,公司债务规模大幅 增长、短期偿付压力大、经营活动呈现净流出 等因素对公司经营及发展造成的不利影响. 13海宁新区债/PR海新区 由中国投融 资担保股份有限公司(以下简称 中投保 ) 提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担 保,经联合资信评定,中投保主体长期信用等 级为AAA,担保实力极强,其担保显著提升了 13海宁新区债/PR海新区 本息偿付的安全 性. 18海宁新区债01/18尖山01 及 18海宁 新区债02/18尖山02 均由海宁市资产经营公 司(以下简称 海宁资产 )提供全额无条件 不可撤销的连带责任保证担保,经联合资信评 定,海宁资产主体长期信用等级为AA+ ,担保 实力很强,其担保有效提升了 18海宁新区债 01/18尖山01 及 18海宁新区债02/18尖山

02 本息偿付的安全性. 公司是海宁经济开发区和尖山新区唯一 的基础设施建设主体,具有明显区域垄断优 势,未来随着海宁经济开发区及尖山新区基础 设施项目持续推进,公司有望持续稳定发展. 联合资信对公司的评级展望为稳定. 综合评估,联合资信确定维持公司主体长 期信用等级为AA, 13海宁新区债/PR海新区 的信用等级为AAA, 18海宁新区债01/18尖山

01 及 18海宁新区债02/18尖山02 的信用等 级为AA+,评级展望为稳定. 跟踪评级报告 海宁市尖山新区开发有限公司

2 优势 1. 跟踪期内,海宁市经济持续发展,财政实 力不断增强,公司外部发展环境良好. 2. 跟踪期内,公司在政府债务置换、财政补 贴和股权划拨等方面获得海宁市政府的有 力支持. 3. 中投保担保实力极强,其担保显著提升了