PDF《板块估值下跌,建议关注低估值优质标的》

本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 板块估值下跌,建议关注低估值优质标的 证券研究报告 所属部门 ? 股票研究部 报告类别 ? 行业周报 所属行业 ? 机械装备/国防 军工 报告时间 ? 2018/2/25 分析师 孙灿 证书编号:S1100517100001 010-68595107 suncan@cczq.

com 联系人 杨广 证书编号:S1100117120010 010-66495651 yangguang@cczq.com 川财研究所 北京 西城区平安里西大街

28 号 中海国际中心

15 楼,

100034 上海 陆家嘴环路

1000 号恒生大 厦11 楼,200120 深圳 福田区福华一路

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21 层,518000 成都 中国(四川)自由贸易试验 区成都市高新区交子大道

177 号中海国际中心 B 座17 楼,610041 ――军工行业周报(20180225) ? 川财周观点 本周军工板块上涨 1.63%,在28 个子行业中涨幅排名第 23,本周各板块均上 涨,涨幅前三的板块分别是有色金属、采掘、交通运输,涨幅分别为 4.12%、 3.54%、3.53%;

涨幅靠后的板块分别是家用电器、电气设备、传媒,跌幅分别 为1.09%、1.11%、1.37%.2018 年初至今,上证综指累计下跌 0.55%,沪深

300 累计上涨 1.00%,军工板块累计下跌 13.55%,军工板块指数跑输大盘较多,与 今年前两个月市场风险偏好相对较弱、军工相关政策出台低于预期等因素有 关.当前军工板块估值低于

2010 年来历史平均水平,我们认为,随着军改逐步 落地,军民融合、混合所有制改革、资产证券化等改革措施的深入推进,2018 年军工行业基本面向好,但需要紧盯估值,建议关注估值低、业绩成长确定相 关标的,如中航机电、内蒙一机、中国卫星和天银机电等. ? 市场表现 本周上证综指上涨 2.81%,深证成指上涨 2.21%,创业板指上涨 1.34%,沪深

300 上涨 2.62%,军工指数上涨 1.63%.军工板块个股方面,周涨幅前五的个 股为新余国科、中兵红箭、江龙船艇、景嘉微、爱乐达,涨幅分别为 5.54%、 5.49%、5.33%、4.84%、4.11%.跌幅前五的个股为博云新材、星网宇达、内蒙 一机、 中航机电、 亚光科技, 跌幅分别为 18.05%、 1.58%、 1.33%、 1.23%、 0.19%. ? 行业动态

1、俄战略轰炸机巡航日本海.据俄媒

21 日报道,俄空天军两架图-95MS 战略 轰炸机日前对日本海及西太平洋部分海域进行巡航.报道说,这两架图-95MS 战略轰炸机在俄苏-35S 战机的护航下展开巡航,巡航期间还进行了空中加油 演练. (新华社)

2、英媒:日或再购

20 架F-35 隐身战机.据路透社

21 日报道,日本计划未 来6年至少再购买

20 架F-35 隐身战机,这些战机可能部分或全部从美国洛 克希德-马丁公司直接购买而非在本国组装. (参考消息网) ? 公司公告 中航机电(002013.SZ) :公司发布业绩快报,2017 年1-12 月份公司实现营业 收入 920,891.48 万元,较上年同期上升 8.18%,归属于上市公司股东的净利 润为 54,475.43 万元, 较上年同期下降 6.58%, 主要原因是精机科技与麦格纳 合资事项评估增值 9.2 亿元致使所得税费用增加 1.38 亿元, 同时收到政府补 助0.55 亿元,综合影响净利润减少 0.91 亿元. ? 风险提示:政策执行不及预期;

军工行业估值水平仍相对较高. 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2/9 正文目录

一、川财周观点

4

二、市场表现.4

三、行业动态.6 1. 近期国际行业动态(2 月12 日-2 月23 日)6 2. 近期国内行业动态(2 月12 日-2 月23 日)7