PDF《OLED 创历史最高增幅,蒸箱市场迎来井喷期》

家电行业周报 OLED 创历史最高增幅,蒸箱市场迎来井喷期 行业周报行业报告请务必阅读正文后免责条款 家电

2018 年05 月27 日 强于大市(维持) 行情走势图 相关研究报告 《行业周报*家电*智能音箱陷入价格 战,冰箱企业布局保鲜市场》2018-05-20 《行业周报*家电*家电海外渗透率提 速,厨电行业面临洗牌》2018-05-13 《行业动态跟踪报告*家电*行业持续 高增长,白电/厨电表现靓S》2018-05-06 《行业周报*家电*热水器产业迎新机 遇,彩电中国芯处上升期》2018-05-06 《行业周报*家电*一季度冰箱表现超 预期,彩电日趋高端化》2018-05-01 证券分析师 蒋朝庆 投资咨询资格编号 S1060517080001 0755-33547558 JIANGCHAOQING431@PINGAN.

CO M.CN 刘舜逢 投资咨询资格编号 S1060514060002 0755-22625254 LIUSHUNFENG669@PINGAN.COM. CN 请通过合法途径获取本公司研究报 告,如经由未经许可的渠道获得研 究报告,请慎重使用注意阅读研 究报告尾页的声明内容. ? 上周家电板块跌幅超指数:上周中信家电指数下跌 3.80%,同期沪深

300 指数下跌 2.22%,家电板块下跌,跌幅超指数.年初至今家电板块下跌 5.99%,同期沪深

300 指数下跌 5.32%,落后沪深

300 指数 0.68 个百分 点.家电板块全年表现一般,在各板块中涨幅位居第十三,次于医药、餐 饮旅游、计算机、石油石化、食品饮料等.估值方面,家电行业目前 PE 约为 18.38,处于中位水平,相对沪深

300 指数估值溢价为 43.2%,处于 中位水平. 我们认为家电板块目前估值适中且

17 年房地产整体销量较好,

18 年家电板块业绩有望保持稳定增长,家电板块有投资价值. ? 五一彩电行业数据出炉,OLED 创历史最高增幅:中怡康公布

2018 年五 一促销期(4.9-5.6)线上线下综合数据,显示彩电市场零售量

394 万台,销 售额

125 亿元, 同比下降分别为 12.4%和26.1%, 呈现出量价齐跌的不利 局面. 但就在行业出现较为明显不景气的背景下, 消费升级浪潮却让大屏、 OLED 产品异军突起,产品的高端化已然成为彩电品牌的集体愿景.到2020 年中国市场的 OLED 电视销量预期将达到

250 万台.分渠道来看, 线上市场五一四周销量实现同比 29.7%的增长,销售额同比增长 7.6%;

与 Y形成鲜明对比的是,线下渠道销量同比下滑了 22.2%,销售额则下滑了 20.8%,线上、线下呈现冰火两重天Y势.造成线上渠道销售上涨,线下 渠道大幅萎缩的主要原因来自消费习惯和促销传播的变化. ? 市场迎来井喷期,认知误区制约蒸箱普及率:近年来厨电市场快速增长, 其中蒸箱类д故仆犯且黄锞.奥维网数据显示,2017 年中国厨 电市场接近千亿_模,其中烟灶消品类实现销售量

6603 万台,同比增长 2.5%,实现销售额 683.6 亿元,同比增长 9.0%;

而嵌入蒸箱销量达到 53.8 万台,同比增长 56%,实现销售额 34.0 亿元,同比增长 55.7%;

奥维预测

2018 年蒸箱品类在销售量、额上还将保持 50%以上的增长.虽然国内的 蒸箱市场д故仆妨己,但面临着一些挑战,目前国内蒸箱的普及率还 是比较低, 产品主要通过口味的传播, 很多消费者不真正了解蒸箱产品, 也没有接触过该类产品.对于蒸箱的功能,很多消费者对产品的认知过于 单一,严重影响了潜在市场的д.蒸箱产业正处于消费普及的 初级阶 段 ,还有待于有人牵头确立共同的推广路径,实现品牌抱团和行业造势. ? 近期观点:家电行业一季度延续了增长势头,白电板块成长及盈利能力比 较稳定, 建议套⒏窳Α 美的;