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公司债券信用评级报告 甘肃刚泰控股(集团)股份有限公司

2 渠道,毛利较高的零售业务比例不断提高,收 入及利润规模快速增长.

关注 1.近年来黄金价格波动,黄金饰品行业竞 争激烈,易对公司经营稳定性及以黄金饰品为 主的存货价值带来影响. 2. 近年来公司频繁并购导致商誉规模迅速 扩大,可能存在减值风险;

同时,并购业务之 间的协同效应发挥尚需时日,面临一定管理和 经营模式变动的风险. 3.随着经营快速扩张,公司资金需求大, 经营活动现金流呈持续净流出态势. 4.公司债务规模快速增长,债务结构有待 改善. 分析师 王越

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一、主体概况 甘肃刚泰控股(集团)股份有限公司(以下简称 公司 或 刚泰控股 )前身为厦门国贸泰达 股份有限公司,经厦门市经济体制改革委员会及厦门市财政局(厦体改〔1992〕009 号)批准于

1992 年5月以发起方式设立的股份有限公司.

1993 年11 月, 公司在上海证券交易所挂牌上市, 股票简称 厦门国贸 , 股票代码 600687.SH . 后经多次增资、股权转让及更名,直至

2008 年3月,刚泰集团有限公司(以下简称 刚泰集团 ) 收购了原股东华盛达控股有限公司持有的 17.94%的股份,正式成为公司控股股东.

2013 年1月,公司经中国证券监督管理委员会(证监许可〔2013〕103 号)批准,公司向上海 刚泰矿业有限公司(以下简称 刚泰矿业 )出售持有的浙江华盛达房地产开发有限公司(以下简称 浙江华盛达 )89.78%的股权;

向刚泰矿业、兰州大地矿业有限责任公司(以下简称 大地矿业 ) 和上海刚泰投资咨询有限公司(以下简称 刚泰投资 )发行股份购买其合计持有的甘肃大冶地质矿 业有限责任公司(以下简称 大冶矿业 )100%股权,同时配套融资 8.47 亿元.同年

12 月,公司更 名为现名,股票简称变更为 刚泰控股 ,股票代码未变,主营业务由房地产、贸易业务向黄金及黄 金饰品业务转型. 公司经多次增资转股后,截至

2017 年3月底,公司注册资本为 14.89 亿元,刚泰矿业与刚泰集 团分别持有公司 24.55%和11.71%的股份,为公司第

一、 二大股东, 徐建刚通过持有刚泰集团 70.00% 的股份和刚泰投资 62.20%的股份,间接控制公司 40.59%的股份,为公司实际控制人. 图1截至

2017 年3月底公司股权结构图 资料来源:公司提供 公司经营范围:实业投资、矿业投资、贵金属制品的设计和销售,贵金属投资,货运代理,设备、自有房屋租赁,装卸、仓储(除危险品)服务,物流信息咨询,建筑材料、金属材料、矿产品、 汽车(不含小轿车) 、纸浆、纸及纸制品的销售,技术开发、技术咨询、技术培训及技术转让,商品 的包装服务,经营进出口业务,建筑装潢工程承包(上述范围不含国家法律法规禁止、限制、许可 经营的项目) . 截至

2017 年3月底,公司设有审计部、法务部、财务管理部、行政管理部、人力资源部、信息 管理部、品牌管理部、运营管理部、黄金事业部及董秘办公室

10 个职能部门.截至