PDF《需求韧性超预期,库存再度下降创》

5 3

3 5.3 1.0 600569.SH 安阳钢铁 3.18 2,394

76 0.67 0.87 1.07

5 4

3 3.4 0.9 000825.SZ 太钢不锈 4.35 5,696

248 0.81 0.90 0.97

5 5

5 5.2 0.8 资料来源:Wind、申万宏源研究(暂不下调

2019 年盈利预测) 6. 行业热点资讯 6.1Mysteel:紧平衡转向平衡

2019 年废钢价格震荡向下 背景:12 月以来,沙钢已两次上调废钢价格,累计上涨

180 元/吨,现重废一

2700 元/吨、重废二

2650 元/吨.相对其他黑色系品种震荡态势,为何本月废钢价格能强势上 行?我国电炉产能扩张情况如何,未来废钢市场供需又将如何演变? 丨 核心观点:

1、废钢贸易商的操作比较单一,前期在贸易商已经产生亏损情况下,存在提价需要. 随着前期价格下降,市场出货意愿降低,废钢流通资源减少,而相关品种如钢坯、成材也 提供了拉涨契机.

2、随着钢厂利润下降,高炉废钢比已经从 34%左右下降至 13%-18%,长流程的生 产成本在

3600 元/吨左........