PDF《函》相关问题的核查意见》

西南证券股份有限公司关于上海证券交易所《关于对大连橡 胶塑料机械股份有限公司重大资产出售并发行股份及支付 现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案的审核意见 函》相关问题的核查意见 上海证券交易所上市公司监管一部: 根据贵部 《关于对大连橡胶塑料机械股份有限公司重大资产出售并发行股份 及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案的审核意见函》 (上证公函 【2015】1681 号)(以下简称《审核意见函》)的要求,西南证券股份有限公 司作为大连橡胶塑料机械股份有限公司(以下简称 大橡塑/公司 )本次重大 资产重组的财务顾问,对有关问题进行了认真分析,现就《审核意见函》中相关 问题的核查回复如下: 如无特别说明,本回复中简称或名词的释义与预案相同.

一、关于标的公司的业务经营模式和行业风险

1、预案显示,标的公司是国内规模最大、技术最先进的涤纶民用长丝、 涤纶工业长丝制造商之一.标的公司的差别化率、毛利水平均高于同行业企业 平均水平,品质及产品交付能力处于领先水平.在涤纶长丝行业地位突出,尤 其是差别化涤纶纤维处于领先地位.请公司补充披露:(1)标的公司所处行业 在报告期内的运行情况及发展态势;

(2)结合同行业公司情况,补充披露预案 作出上述描述的具体依据;

(3)结合标的公司报告期内的产销量、收入、扣除 非经常性损益前后的净利润、毛利率情况,对其行业地位、市场份额、竞争优 劣势等进行量化分析,并与同行业平均水平和同行业代表性公司进行比较,说 明标的公司的核心竞争能力和持续盈利能力.请财务顾问发表意见. 答复: 恒力股份主营业务为涤纶纤维相关产品的研发、生产和销售以及热电的生 产和销售.涤纶纤维产品属于化学纤维制造行业的细分行业,合成纤维制造中 的涤纶纤维制造. 涤纶纤维行业在整个化学纤维制造业中所处的位置图示如下: 涤纶纤维自上世纪

40 年代诞生以来,由于原材料易得且具有结实难用、弹 性好、耐腐蚀、耐光性好、易洗快干等特点,用途非常广泛,不仅可以纯纺, 还可以与各种纤维混纺或交织.目前,涤纶纤维已大量用于衣料、床上用品、 各种装饰布料、国防军工特殊织物等纺织品及其他产业用纤维制品.根据中国 化学纤维工业协会的统计,2014 年涤纶纤维的产量为 3565.80 万吨,约占化学 纤维总量的 81.23%,其中涤纶长丝的产量为 2635.12 万吨,约占化学纤维总量 的60.03%.报告期内,涤纶纤维行业的运行情况及发展态势如下:

(一)报告期内国内涤纶纤维行业保持了持续增长

1、国内涤纶长丝消费量稳定增长 数据来源:中国化纤纤维工业协会 涤纶长丝需求量主要受下游纺织服装业、家纺业和产业用纺织业等行业的 影响.报告期内,上述行业需求旺盛,保持了持续增长的态势,有利促进了涤 纶长丝需求的增长.根据中国化学纤维工业协会的预测,预计

2015 年-2018 年 国内涤纶长丝需求量以年均 3.5%的速度增长,2018 年将达到

3025 万吨左右. (2)国内涤纶长丝的产量已跃居世界第一 我国已成为世界上涤纶纤维产量最大的国家.根据中国化学纤维工业协会 的统计,2014年我国涤纶长丝产量达2635.12万吨,占世界涤纶长丝产量的70% 以上. 十二五 期间,国家主张大力发展高新技术纤维产业,力争形成上下游 一体化的自主创新体系,促使涤纶纤维行业综合竞争实力达到国际领先水平.