PDF《国内领先的环境监测系统提供商》

688 网上发行(万股) 2,750 保荐机构 民生证券有限责任公司 发行日期 2012-02-29 发行方式 网下询价,上网定价 T_ShareInfo 股东信息 敖小强 88.90% 北京海岸淘金创业投资有限公司 3.00% 王凌秋 1.94% 郜武 1.94% 丁长江 1.94% 赵爱学 .49% 周家秋 .49% 周建忠 .10% 尚威 .10% T_Analyst 王书伟 行业分析师 021-68763578 wangsw@essence.com.cn 执业证书编号 S1450511090004 张仲杰 高级行业分析师 021-68767839 zhangzj@essence.com.cn 执业证书编号 S1450511020002 T_CONTACTnalyst 雪迪龙(002658) 敬请阅读本报告正文后各项声明

2 正文目录 1. 国内领先的环境监测和工业过程分析系统提供商

3 1.1.公司概况

3 1.2.股权结构简单,公司高管集体持股利于团队长期稳定.3 1.3.环境监测系统及工业过程分析系统为主营业务收入的主要来源.3 2. 政策驱动,未来国内检测仪器行业空间广阔

5 2.1.全球分析仪器市场规模放大,中国未来潜力大.5 2.2.绿色环保、节能减排助力环境监测孕育更大的空间.6 2.2.1. 火电厂脱硝、冶金脱硫及更新需求,环境监测仪器市场快速发展

7 2.2.2. 环境空气质量监测系统.7 2.2.3. 废水污染源监测系统.8 2.3.工业过程分析仪器市场规模及需求.8 3. 募投项目分析.10 3.1.募投项目:围绕主业扩产能,提升产品技术水平.10 3.2.募投项目达产提升市场竞争力

10 4. 风险提示.10 5. 盈利预测及估值分析.11 图目录 图1此次发行后公司股权结构

3 图2公司近三年营业收入 CAGR 为20.1%4 图3公司近三年归属母公司净利润 CAGR 为23.5%4 图4公司主营业务构成变动

5 图5公司各项业务毛利率水平

5 图6471 个县及以上城市环境空气质量监测结果.6 图7重点城市污染物浓度年际比较

6 图82010 年各类别仪器销售量(台/套)7 图9我国废气污染源监测系统产值及增速

7 图10 我国工业过程分析仪器市场规模复合增速 15%以上.9 表目录 表1公司主导产品系列及检测参数.4 表2全国废气中主要污染物排放量年际变化

6 表32006 年-2010 年行业固定资产投资额

8 表4募投项目分析

10 表5可比公司估值水平

11 公司新股分析 敬请阅读本报告正文后各项声明

3 1. 国内领先的环境监测和工业过程分析系统提供商 1.1. 公司概况 ? 公司成立于

2001 年9月,是专业从事分析仪器仪表、环境监测系统、工业过程 分析系统的研发、生产、销售以及运营维护服务的高新技术企业. ? 主营业务围绕环境监测和工业过程分析领域 产品+系统应用+运维服务 展开, 主要产品和服务包括:红外气体分析仪、便携式烟气体分析仪等各类分析仪器;

烟气排放连续监测系统、环境空气质量监测系统、垃圾焚烧烟气监测系统等环境 系统;

水泥高温气体分析系统、石化化工过程分析系统、冶金过程分析系统、空 过程分析系统等工业过程分析系统;

分析仪器系统改造服务、环境监测系统运营 维护服务.其中,烟气排放连续监测系统(CEMS)是公司的核心技术产品,该技 术由公司创始人敖小强先生独立研发. ? 公司产品广泛应用于环保、电力、石化、建材、冶金、化工等行业的污染源在线 监测和工业过程在线分析,以及环保部门和科研机构用检测设备,并向客户提供 量身定制的分析检测、系统应用和自动控制、运行维护等综合解决方案,在国内 分析仪器市场中具有较高的市场占有率和品牌知名度. 1.2. 股权结构简单,公司高管集体持股利于团队长期稳定 ? 敖小强先生为公司控股股东及实际控制人,同时也是公司的创始人,现为公司董 事长兼总经理,其直接持有公司 9,165 万股,占公司总股本的 88.9%. ? 控股股东、实际控制人拥有深厚的专业背景及悠久的行业工作经验.1985 年7月敖小强先生毕业于华南工学院 (现为华南理工大学)自动化系化工自动化及 仪表专业;