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新力量 New Force 第一上海研究部 research@firstshanghai.

com.hk 总第

3116 期2018 年07 月25 日 星期三 第一上海证券有限公司 www.mystockhk.com 研究观点 【大市分析】 大盘恢复短期稳定性 但分化行情趋激烈 【公司研究】 中国生物制药(01177,买入) :优质品种迎来上市高峰,为公司增长注入新动力 【公司访问要点】 金斯瑞(01548) :全球基因合成龙头,CAR-T 治疗领先者 美股每日资讯 谷歌(GOOG) 、新东方(EDU) 、AT&

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1177 买入 买入 14.00 12.30 14% 0.286 0.276 4% 0.382 0.321 19% 公司 代码 评级 目标价(港元) 2018年EPS(港元) 2019年EPS(港元) 第一上海 新力量 New Force -

2 - 本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放 【大市分析】 首席策略师 叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 大盘恢复短期稳定性 但分化行情趋激烈

7 月24 日,港股大盘终於出现较强力的反弹,恒指涨了超过

400 点,回企至

28500 好淡分水线以上,短期弱势盘面获得了扭转改善,但仍未能走出过去四周的徘徊 区28000 至29000 围.国务院常务会议确定财政政策要更加积极,并且要跟金 融政策协同发力,消息刺激基建铁路股做好,成为了资金追棒的新目标.值得注 意的是,由於市场有新目标出现,也加快了资金趁机换码的动作,其中,近期受 到多项负面消息打击的医药股,以及股价仍顶在高位的物业管理股,要提防套现 压力有加大可能. 恒指出现高开高走的行情,在盘中曾一度上升

462 点高见 28718,一举回企至

10 日和

20 日线以上,是6月12 日以来的首次,短期稳定性有所恢复,但后续反弹 动力有多强仍需观察,而29000 至29500 依然是重要阻力区.恒指收盘报

28663 点,上升

406 点或 1.43%.国指收盘报

10974 点,上升

243 点或 2.26%.另外, 港股主板成交金额增加至

1077 亿多元,而沽空金额有 158.4 亿元,沽空比例上升 至14.71%,是近期的最高,空头未见离场反而有趁高加仓迹象,多空对战有转 呈白热化.至於升跌股数比例是 1176:542,日内涨幅超过 10%的股票有

40 只, 而日内跌幅超过 10%的股票有

15 只. 上周五,市传资管新规细则快将出台,或允许银行自主整改,而在周一召开的国 务院常务会议,确定财政政策要更加积极,与金融政策协同发力,是刺激中港股 市同步反弹的消息因素.综合而言,在下半年经济存有放缓风险的形势下,估计 政策面是出现了微调改变,货币政策转向中性偏松,积极财政将更加积极.相比 之下,A 股目前的反弹是来得比较有攻击性的.上综指在本月

6 日见了低点

2691 之后,反弹行情已持续了两周,并且形成了反复上推的走势,在2750 至2840 形 成了初部支持区.至於港股方面,恒指也反弹了,但是未能走出

28000 至29000 的徘徊区,暂时仍只能以跌后反弹来看待. 由於市场憧憬财政政策的更加积极,将有利基建投资方面加大力度,铁路股、建 材水泥股、以及原材料股等等,都成为了资金追捧的新目标.其中,已反复向下 走低了有一年时间的铁路股,股价弹性来得最强,中铁(00390)、中铁建(01186)、 中交建(01800),涨幅都达到 10%以上.但要注意的是,由於市场出现了新目标, 给了资金带来换码的机会,早前抱团取暖的格局将会出现改变,一些在早前表现 相对坚稳的股份板块,要提防套现压力有加大机会.其中,近期受到多项负面消 息打击的医药股,两只龙头石药集团(01093)和中生制药(01177),分别逆市下跌 2.09%和2.81%,另外,药明生物(02269)跌2.74%至77.95 元收盘,跌穿了发 盈喜前的收盘价 78.4 元. 第一上海 新力量 New Force -