PDF《电力设备龙头受益国家加快振兴装备制造业步伐》

电力设备龙头受益国家加快振兴装备制造业步伐 主要结论 ? 电力设备龙头受益国家加快振兴装备制造业步伐:日前,国务院 出台《加快振兴装备制造业若干意见》 , 《意见》明确提出了振兴 装备制造业的目标原则、主要任务、工作方向和政策扶持等方面 的内容.

其中,主要任务中涉及到电力设备的两项主要任务有:

1、发展大型清洁高效发电装备,

2、开展

1000 千伏特高压交流 和±800 千伏直流输变电成套设备的研制,全面掌握

500 千伏交 直流和

750 千伏交流输变电关键设备制造技术. 我们认为上市公 司中 G 东电、上电股份、东方锅炉、国电南瑞 G 许继、G 特变、 G 天威等都会从中受益. ? 节能电力设备产品开始走俏:随着我国把节约型社会建设作为国 家发展的目标,节能节电也就越来越受到重视.位居节能潜力前 十位的产品中电力设备产品有工业锅炉、电动机和变压器.G 华 光能生产节能环保型的工业锅炉. G 南自的变频调速产品也用于 高压电动机节能.G 置信的非晶合金变压器的铁损较低.在提倡 节约性社会的大背景下, 上述公司的节能产品市场都有望有大幅 度增长. ? 国外风电设备巨头纷纷在华设厂: 中国新能源战略开始把大力发 展风力发电设为重点.按照国家规划,未来

15 年,全国风力发 电装机容量将达到

3000 万千瓦以上.以每千瓦装机容量设备投 资7000 元计算,未来

14 年风电设备市场份额将高达

2000 亿元 以上.对于如此诱人的市场,国外风电设备巨头包括丹麦维斯塔 斯公司、西班牙 Gamesa 公司以及印度苏司兰能源纷纷在华设立 合资或独资厂.这一方面表明了我国风电设备市场潜力确实巨 大,另一方面,也对本来就不成熟的国产风电设备厂商也产生了 较大的市场竞争压力. 电力设备 行业月报 Monthly Report 电力设备 向好 韩玲 021-50818887-215 hanl@ebscn.com 联系人:邓文静 (8621)50818887-205 dengwj@ebsc 本报告由光大证券有限责任公司研究所编写,以合法地获得尽可能可靠、准确、完整的信息为基础,但不保证所载信息之精确性和完整性. 光大证券研究所将随时补充、修订或更新有关信息,但未必发布.本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发,供投资者 参考.光大证券有限责任公司及其附属机构(包括研究所)不对投资者买卖有关公司股份而产生的盈亏承担责任.

2 电力设备受益国家加快振兴装备制造业步伐 日前,国务院出台《加快振兴装备制造业若干意见》 , 《意见》明确提出了振兴 装备制造业的目标原则、主要任务、工作方向和政策扶持等方面的内容. 其中,主要任务中涉及到电力设备的两项主要任务有: 1.发展大型清洁高效发电装备,包括百万千瓦级核电机组、超超临界火电机组、 燃气―蒸汽联合循环机组、整体煤气化燃气―蒸汽联合循环机组、大型循环流 化床锅炉、大型水电机组及抽水蓄能水电站机组、大型空冷电站机组及大功率 风力发电机等新型能源装备,满足电力建设需要. 2.开展

1000 千伏特高压交流和±800 千伏直流输变电成套设备的研制,全面掌 握500 千伏交直流和

750 千伏交流输变电关键设备制造技术.

图表

1 发展大型清洁高效发电装备涉及上市公司 涉及上市公司 百万千瓦级核电机组 G 东电 超超临界火电机组 G 东电,东方锅炉,上电股份 燃气―蒸汽联合循环机组 尚无 整体煤气化燃气―蒸汽联合循环机组 尚无 大型循环流化床锅炉 东方锅炉,G 华光 大型水电机组及抽水蓄能水电站机组 G 东电 大型空冷电站机组 G 东电,东方锅炉,哈空调 大功率风力发电机 G 湘电,G 天威,G 特变

图表

2 特高压输电涉及上市公司 涉及一次设备上市公司 涉及二次设备上市公司

1000 千伏特高压交流 G 平高,G 特变,G 天威 国电南瑞,G 南自,G 许继 ±800 千伏直流输变电 G 特变,G 天威 G 许继

500 千伏交直流和

750 千伏交流 G 平高,G 特变,G 天威 国电南瑞,G 南自,G 许继 我们认为,国家对于装备制造业的整体发展布局、发展思路已经很清晰,而上 述有关电力设备被列在所有主要任务之首,其后随着配套措施的出台,在我国 经济持续高速增长的状态下,涉及到国家振兴装备业主要任务的上述电力设备 类企业也将在今后面临着新的发展机遇. 南方电网在直流输电重大装备国产化中受到表彰 本报告由光大证券有限责任公司研究所编写,以合法地获得尽可能可靠、准确、完整的信息为基础,但不保证所载信息之精确性和完整性. 光大证券研究所将随时补充、修订或更新有关信息,但未必发布.本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发,供投资者 参考.光大证券有限责任公司及其附属机构(包括研究所)不对投资者买卖有关公司股份而产生的盈亏承担责任.

3 在6月19日召开的国务院振兴装备制造业工作会议上,南方电网公司等一批 在重大装备国产化工作中贡献突出的单位受到表彰.南方电网公司正在建设的 ±500千伏贵广二回直流输电工程,是我国实现直流输电关键技术全面跨越 的第一个国产化工程,对直流换流阀、60%的换流变压器、全部的平波电抗 器、直流控制保护系统设备和配套的交流设备全部在国内公开招标.贵广二回 直流输电工程按工程价值量计算,工程总体上达到70%自主化的目标要求. 我们认为国家十分重视高压直流装备的国产化,相关上市公司在直流高压输电 中受益最多的是 G 许继 (生产直流控制保护以及直流换流阀),其次 G 特变, G 天威因生产换流变压器也会受益匪浅. 节能电力设备市场开始走俏 随着我国把节约型社会建设作为国家发展的目标,节能节电也就越来越受到重 视.6 月22 日,国家标准化研究院资源与环境标准化研究所最近完成了一项研 究报告, 按照这项研究的测算, 如果

23 种主要耗能产品都较好地实施能效标准, 到2020 年, 我国主要用能产品可节电

25422 亿千瓦时, 折合 1.28 亿吨标准煤, 这比今年初预计的

2006 年新增煤炭产量还要多. 此项报告还排出了我国主要耗 能产品节能潜力座次,位居节能潜力前十位的产品依次为工业锅炉、荧光灯镇 流器、电动机、变压器、家用电冰箱、房间空调器、集中空调、水泵、双端荧 光灯和风机.这前十位中涉及到电力设备的主要产品有工业锅炉,电动机和变 压器. 工业锅炉节能改造:我国工业锅炉行业量大面广,平均容量小,且以燃煤为主, 年耗燃料约

4 亿t标准煤,约排放

720 万吨二氧化硫、400 万吨粉尘.我国目 前还没有针对锅炉行业制定强制性能效标准,与国外锅炉的平均效率相比,我 国的燃煤锅炉平均效率要低 12%~15%.如果近期制定并实施新标准,并将工 业锅炉运行效率水平从 65%提高到 75%, 那么, 到2020 年将节约

3565 万吨标 准煤,污染物减排量将达到 36.8 万吨氮氧化物、52.8 万吨二氧化硫和224.4 万吨微细颗粒物,节能环保意义十分重大.由于在用的工业锅炉正转链条炉排 锅炉居多数,当前推广应用的节能改造技术,大部分是针对正转链条炉排锅炉 的.我们认为在工业锅炉节能改造中上市公司 G 华光(600475)会从中受益, 因为其产品除电站锅炉外,它环保型节能锅炉生产企业的主要生产企业. 电动机节能改造:电动机是工农业生产和日常生活中的动力设备,社会拥有量 很大.由于我国电机制造业比国外相对落后,不仅电动机本身的性能指标与先 进国家相比有一定的差距,而且电动机容量级差大,专用电机开发研究少.因此,电动机与生产机械特性不匹配, 大马拉小车 的现象相当普遍.开发研制 本报告由光大证券有限责任公司研究所编写,以合法地获得尽可能可靠、准确、完整的信息为基础,但不保证所载信息之精确性和完整性. 光大证券研究所将随时补充、修订或更新有关信息,但未必发布.本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发,供投资者 参考.光大证券有限责任公司及其附属机构(包括研究所)不对投资者买卖有关公司股份而产生的盈亏承担责任.

4 专用的节能型电动机,具有很大的节能潜力.目前,比较常见的电动机节能产 品就是变频调速器,所谓变频调速,就是通过改变供电电源的频率来改变电动 机的转速,以实现节能和提高效率.据统计,在过去的几年中,中国变频器市 场保持着 12%~15%的增长率, 而且至少在未来的5年内, 将保持 10%以上的 增长速度.按照这样的发展速度和中国市场的需求计算,至少需要

10 年时间, 变频器市场才能达到饱和并逐渐成熟.因此,中国变频器市场具有广阔的发展 空间.相比低压节电领域,高压节电领域的节电空间会更加广阔.据权威部门 统计, 我国高压用电系统能够进行变频改造的达

1600 亿千瓦时. 若应用达到国 际先进水平的高压变频技术,以平均节电率 32%计算,全国现有高压电动机经 变频改造后,每年就可节电约

500 亿千瓦时,相当于

2008 年三峡工程

26 台机 组全部投产年发电量的 58%.目前上市公司中涉及到变频调速业务的为 G 南自,目前公司刚刚从事此项业务,我们认为未来发展前景值得密切关注. 变压器节能改造: 变压器是电力生产、使用过程中的主要耗能设备,在发、 供、 用电环节中,变压器的电能损失很大.全国一年在变压器上的电能损失达

360 亿千瓦时,推行变压器节电技术意义重大.变压器技术改造是指对在运行的老 式高损耗变压器运用新技术、新材料进行改造,使之达到和接近低损耗变压器 水平.日前我国在役的高损耗变压器总容量约

12000 万千伏安, 若全部改造为低 损耗变压器,可节约电力

37 万千瓦,一年节约电能

48 亿千瓦时. 新工艺节能变压器:S11 三相卷铁芯全密封配电变压器铁心是使用专用卷绕设 备,将硅钢带连续绕制成封闭型整体铁心,减少了传统铁心的接缝气隙,使得产品 的噪音有明显的下降,产品经退火处理后,其空载损耗比 S9 型产品平均下降 30%, 目前上市公司 G 特变、G 许继、万家乐均能生产此类产品. 新材料节能变压器:低损耗非晶合金配变压器是八十年代初期在美国发展起来 的一种新型节能型变压器.所谓 非晶合金 就是使溶化的合金材料急剧冷却, 在它还未来得及结晶时就已固化. 这种合金材料象玻璃那样呈........