PDF《贵州久联民爆器材发展股份有限公司2012年公司债券跟踪评级...》

1、银光民爆不包含对吐鲁番公司的投资;

2、湖南澳瑞凯系经营性资产,不含现金和负债. 资料来源:公司提供,中诚信证评整理 澳瑞凯控股是澳大利亚著名上市公司澳瑞凯 集团的全资子公司.澳瑞凯集团作为全球最大的民 爆企业,在民爆行业拥有国际知名品牌、先进能力

6 贵州久联民爆器材发展股份有限公司

2012 年公司债券跟踪评级报告(2019) 和管理经验.公司通过与澳瑞凯控股的合资合作, 将进一步增强自身核心竞争优势,加强公司的国际 化合作,加快公司战略目标的实现.但同时,保利 澳瑞凯并表子公司经营情况表现不一,其中湖南澳 瑞凯近三年净利润持续亏损且金额较大,后续的经 营发展情况以及对合资公司整体业绩的影响需予 以持续关注. 行业关注 跟踪期内,随着煤炭、钢铁、水泥等下游行 业持续回暖,与民爆相关的行业需求稳步提 升,同时在我国加大基础设施领域补短板力 度等政策持续推动、 行业技术升级的背景下, 我国民爆行业景气度有望继续回暖. 民爆行业主要从事民用爆破器材及其装备的 科研、生产、销售、储运、爆破工程设计、施工服 务、质量检测、进出口等经济活动.民用爆破器材 总体上涉及炸药、起爆器材两大类,主要产品有工 业炸药、工业雷管、工业导火索、工业导爆索等多 个品种,产品广泛应用于煤炭、金属、非金属等矿 山开采,公路、铁路、水利等基础设施建设,需求 量与国家宏观经济状况及固定资产投资规模息息 相关.2018 年,我国完成固定资产投资 645,675 亿元, 同比增长 5.9%, 增速较上年下降 1.3 个百分点, 其中固定资产投资(不含农户)635,636 亿元,同 比增长 5.9%.分区域看,东部地区投资同比增长 5.7%;

中部地区投资同比增长 10.0%;

西部地区投 资同比增长 4.7%,由于 一带一路 战略的实施,我 国加大对西部基础建设的投入,亦为区域内民爆行 业发展带来较大正面影响;

东北地区投资同比增长 1.0%.分行业看,采矿业投资同比增长 4.1%,制造 业投资同比增长 9.5%,基础设施投资(不含电力、 热力、燃气及水生产和供应业)同比增长 3.8%.整 体看,

2018 年我国固定资产投资规模增速虽延续下 滑趋势,但降幅收窄,带动民爆行业景气度整体回 升. 图1:近年来我国固定资产投资完成额情况 资料来源:Choice,中诚信证评整理 从下游需求的地域分布来........