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电话:010-63070230 E-mail:hwb@zzb.com.cn 2017年10月27日 星期五 海外财经 verseas A04 O 补稿签,原创表格,张枕河 QE 瘦身 欧央行购债规模将减半 购债期限延长9个月

本报记者 张枕河 欧洲央行在26日结束的10月货币政策 会议上宣布,继续维持三大利率和月度购债 规模不变,与市场此前预期一致. 令市场较 为关注的是,欧洲央行同时宣布将量化宽松 ( QE)货币政策延长9个月,从明年1月份起 缩减每月购债规模至300亿欧元, 持续至明 年9月. 分析人士指出,欧洲央行为QE进行 瘦身 ,从明年开始削减月度购债规模,一定程 度上反映出欧元区经济复苏势头良好,但其 期限继续延长则说明欧元区经济仍需要流 动性刺激,欧元区整体的货币流动性仍然将 偏宽松. 明年削减QE规模 欧洲央行在26日结束的议息会议后宣 布, 继续维持边际贷款机制利率在0.25%不变,维持存款机制利率在-0.4%不变,维持 再融资利率在0%不变, 月度购债规模保持 在600亿欧元不变. 欧央行行长德拉吉在会后召开的新闻 发布会上表示, 欧洲央行对通胀前景进行 了充分评估, 欧元区通胀压力仍旧低迷. 目前利率水平将持续至QE结束之后.欧洲 央行将自明年1月起降低购债规模至300 亿欧元, 将持续购债至少到9月. 在需要 时, 欧洲央行将提高购债规模和延长购债 时间. 他指出, 全球复苏将支持欧元区出口. 该区域经济广泛稳定复苏,经济前景继续受 到欧洲央行的支持. 核心通胀率尚未体现令 人信服的上行趋势,核心通胀在中期内将逐 渐升高,工资增速有所提高. 欧洲央行在声明中还表示,净购买将和 到期资产再投资同时进行,预计当前利率水 平将持续到QE结束之后很久. 若前景恶化 或融资环境与通胀可持续性调整路径不一 致,该央行管委会将在期限和规模方面增加 QE. 具体而言,QE将持续直至通胀路径实 现可持续的调整. 欧洲央行保留在必要情况 下提高购债规模或期限的选择. 欧洲央行将 在QE到期后较长时期内对到期债券进行再 投资. 整体流动性仍偏宽松 分析人士指出,欧元区整体流动性仍偏 宽松,欧央行的最新举措完全在市场预料之 中,因此欧元汇率不涨反跌. 当日盘中的金融市场上,由于欧洲央行 宣布将QE延长9个月, 自明年1月起购债规 模削减至每月300亿欧元这一结果与此前多 数市场调查预期相符,属于利好出尽,导致 欧元兑美元短线下挫. 丹麦丹斯克银行策略师表示, 欧洲央 行为逐步退出实行数年之久的宽松货币政 策迈出迄今为止最大的一步. 然而, 欧洲 央行仍在为低通胀苦恼. 将购债计划的时 间进一步拉长也是迫不得已之举. 而在当 前的环境下, 只有欧洲央行政策立场发生 令人吃惊的转变, 才会推动欧元从这些水 准上涨. 富兰克林邓普顿在最新报告中指出, 总体来看欧元区货币政策仍偏向宽松,加 之其失业率处于八年低位, 同时制造业领 先指标处于六年高位, 这个环境有助于巩 固刚开始复苏的企业盈利增长. 展望未 来, 预期投资者会把焦点转向周期性较强 的公司. 业绩靓丽 港股水泥板块受青睐