PDF《重点公司基本状况》

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业点评报告

2017 年06 月25 日 电气设备 解读:青海 风电+配套 10%储能 项目 [Table_Main] [Table_Title] 评级:增持(维持) 分析师:邵晶鑫 执业证书编号:S0740517010005 Email:shaojx@r.

qlzq.com.cn 分析师:邹玲玲 执业证书编号:S0740517040001 Email:zoull@r.qlzq.com.cn [ a le_Profit] 基本状况 上市公司数

180 行业总市值(百万元) 1769811.03

139004 行业流通市值(百万元) 1295987.26

470479 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 相关报告 >

2017.06.21 2017.06.20 2017.06.18 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE 评级

2016 2017E 2018E 2019E

2016 2017E 2018E 2019E 南都电源 16.6

1 0.42 0.73 0.90 1.02 39.5

5 22.75 18.46 16.28 买入 科陆电子 8.60 0.23 0.32 0.44 0.54 37.3

9 26.88 19.55 15.93 增持 备注 [Table_Summary] 投资要点 ? 事件:据中国储能网,近日,青海省发改委印发的《青海省

2017 年度风 电开发建设方案的通知》中明确,2017 年青海规划的

330 万千瓦(3.3GW) 风电项目,各项目按照建设规模的 10%配套建设储电装置,储电设施总规 模33 万千瓦(330MW) . ? 我们的观点:

1、为什么风电开发需要配备储电装置?

2016 年末我国风电累计并网容量达到 1.49 亿千瓦,占全国总发电装机容 量的 9%.然而

2016 年风电发电量仅占全国发电量的 4%.风电出力的随 机性、间歇性和波动性难以控制,在电网薄弱地区容易引起电网电压和频 率稳定性问题;

同时,由于电是发、输配、用同时完成风电出力的随机性、 间歇性还导致其与用户相对固定的用电需要难以匹配.三北地区弃风率维 持高位,除了用电量增速趋缓、电源装机维持高位,用电负荷较低外,还 包括风电送出线路尚未建成,且高压输电线路建设周期长,在相当长的一 段时间内外送线路将远低于风电装机速度, 局部地区弃风率现象难以解决. 因此,通过储能可配合电网进行调峰调频、促进风电消纳.

2、配置储能的容量、技术路径选择及成本? 此次青海省发改委制定的《青海省

2017 年风电开发建设方案》中项目规 模合计 3.3GW,要求各项目按照建设规模的 10%配套储电装置.实际上, 风电项目配置储能的比例主要取决于当地的限电情况,没有一个普适的标 准.在储能技术路径选择上,储能技术路径繁多,其特点、性能各异,但 不存在一种技术能覆盖各种应用的场合.需要根据储能技术特点及优缺点 综合比较来选择适当的技术.通过参考张北地区风光储输示范项目,我们 认为青海 风电+10%储电装置 是在探索利用储能促进风电并网的示范项 目,尚未到大规模商用化的阶段.从以往示范项目来看,基本上采用的是 电化学储能,其中磷酸铁锂电池采用更广泛,考虑到青海锂资源丰富,锂 电正极材料规模在扩张,我们认为青海有发展锂电储能的优势.当然,目 前来看,储能用在发电侧端尚未具有经济性,除了相关的定价机制尚不明 确外,还要与应用场景相结合.

3、风电(和光伏)+储能市场空间? 风电 十三五 规划中,2020 年风电累计装机达到 210GW,其中海上风 电500MW. 随着可再生能源在能源结构中比重不断提高, 储能将迎来巨大 的机遇,粗略估算(到2020 年并不是所有风电、光伏项目都会配 10%储 电装置) ,假定到