PDF《2010 年金融市场运行情况》

4 二是货币市场短期交易占比依然较高.

2010 年货币市场交易 中,隔夜拆借成交 24.5 万亿元,占拆借成交总量的 87.9%,较上 年增加 4.4 个百分点;

1 天质押式回购成交 67.7 万亿元,占质押 式回购成交总量的 80%,较上年增加 2.3 个百分点. 图2:近年来银行间市场成交量变化情况 资料来源:全国银行间同业拆借中心

2010 年,债券指数总体呈现上行走势.全年来看,银行间市 场债券指数由年初的 130.23 点升至年末的 132.74 点, 上升 2.51 点,升幅 1.9%;

交易所市场国债指数由年初的 122.34 点升至年 末的 126.28 点,上升 3.94 点,升幅 3.2%.

三、货币市场利率上升,收益率曲线阶段性变化显著

2010 年,货币市场利率呈上行趋势.临近年底,货币市场利 率持续攀升, 年末隔夜拆借利率收于 4.52%, 较年初大幅上升

340 个基点;

7 天质押式回购加权平均利率收于 5.17%, 上升

377 个基

0 400000

800000 1200000

1600000 2000000 交易量(亿元)

1997 1998

1999 2000

2001 2002

2003 2004

2005 2006

2007 2008

2009 2010 年度 拆借 现券 回购

5 点.全年来看,12 月份同业拆借加权平均利率为 2.92%,比1月份上升

176 个基点;

12 月份质押式回购加权平均利率为 3.12%, 比1月份上升

193 个基点.

2010 年,银行间市场国债收益率曲线整体呈平坦化上移趋 势.全年来看大致可分为三个阶段:第一阶段是年初至

8 月末, 国债收益率曲线呈现短端整体上升而中长端保持稳定下行趋势;

第二阶段是

9 月初至

11 月中上旬, 收益率曲线出现了明显的陡峭 化上移走势,其中中期品种的收益率上行幅度最大;

第三阶段是

11 月下旬至年末,短端收益率大幅攀升,收益率曲线总体平坦化 上移,不同期限收益率水平都达到

2010 年以来的最高值. 图3:2010 年银行间市场国债收益率曲线变化情况 资料来源:中央国债登记结算有限责任公司

四、投资者类型更加多元化 截至

2010 年末, 银行间同业拆借市场参与者

887 家, 比2009

1 1.5

2 2.5

3 3.5

4 4.5

1 3

5 7

9 11

13 15

17 19

21 23

25 27

29 31 期限 收益率( % ) 2009年12月29日2010年8月31日2010年10月29日2010年12月31日6年末增加

33 家. 银行间债券市场参与主体

10235 个, 包括各类金 融机构和非金融机构投资者, 以做市商为核心、 金融机构为主体、 其他机构投资者共同参与的多层市场结构更加完善,银行间债券 市场已成为各类市场主体进行投融资活动的重要平台.

2010 年,银行间债券市场参与主体类型进一步丰富,资金集 合型投资主体与非金融企业增加较多. 在新增的市场参与主体中, 基金新增

581 个,企业新增

309 个,银行新增

54 个,信用社新增

26 个,非银行金融机构新增

11 个,保险机构新增

4 个.同时, 境外中央银行或货币当局、香港、澳门地区人民币业务清算行和 跨境贸易人民币结算境外参加银行等相关境外机构获准进入银行 间债券市场投资试点. 图4:银行间债券市场参与者增长情况 资料来源:中央国债登记结算公司

五、商业银行柜台交易量减少,开户数量稳步增加

2010 年,商业银行柜台业务运行平稳,8 家试点商业银行开

0 2000

4000 6000

8000 10000

12000 数量(个)

1997 1998

1999 2000

2001 2002

2003 2004