PDF《产能扩张、产业升级双箭齐发——半导体行业深度报告》

收盘 月涨幅(%) 天相行业指数

1728 -1.

58% 天相流通指数

4464 -10.73% 上证指数

4803 -14.07%

0 500

1000 1500

2000 2500

3000 Nov-06 Jan-07 Mar-07 May-07 Jul-07 Sep-07 Nov-07 元器件 上证指数 相关报告: 《华微电子(600360) :三季度业绩略超预期 价 值被严重低估》

2007 年10 月31 日 《生益科技(600183) :价值被低估的国内 PCB 龙 头企业》

2007 年10 月31 日 《基金持有趋于集中――2007 年3季度基金重仓 持有元器件股变化情况》

2007 年10 月29 日 《长电科技(600584) :行业回暖 产品结构升级 带来发展良机》

2007 年8月21 日 行业深度研究 报告日期:2007 年11 月29 日 产能扩张、产业升级双箭齐发――半导体行业深度报告 增持 电子元器件/半导体行业 元器件行业指数与相关市场指数比较 元器件行业指数近一年走势图 天相资讯科技组 赵磊(执笔) 、组长:邹高 010-66045547 zhaol@txsec.com 服务热线 010-66045555 服务邮箱 service@txsec.com 诚信源于独立,专业创造价值 请阅读最后一页重要免责申明 z 在国民经济高速发展的今天,信息产业的发展是拉动国民经 济保持快速发展的重要力量.而电子元器件是电子产品的重 要组成部分,是决定电子产品水平高低的关键,其技术水平 直接决定电子产品的质量与性能.因而电子元器件行业是电 子信息产业的重要组成部分,也必将随着信息产业的整体发 展而保持稳定而高速的增长. z 从行业大趋势上来看,全球半导体行业发展趋于平稳.各大 厂商在规避风险和应对产业周期变化方面显得更加成熟,通 过科学的库存管理维持行业的相对稳定,因此行业周期性将 逐渐弱化.而国内的半导体行业由于其起点低、下游产业集 中等特点,未来几年里增长速度将大大高于全球平均水平, 且波动幅度小于全球. z 受全球供需关系的影响,国内半导体行业在经历了今年年初 的低谷后,在今年下半年迎来回暖.预计07年全年国内半导 体行业增速将达到26%左右,2008~2010年也将保持年均25% 的复合增长率.行业的复苏将给行业内上市公司带来良好的 发展环境. z 行业内上市公司正积极扩张产能,调整产业结构.产能的扩 张保证了公司在市场规模扩大的同时维持甚至扩张自己的 市场份额,也可以充分发挥规模效应降低生产成本及企业运 营成本.同时各公司通过积极的研发进一步实现产业结构升 级,产业结构向高端调整提高了公司产品的附加值和综合毛 利率,从而提升了公司的盈利水平. z 与此同时,行业内公司正在或计划通过向上下游的扩张充分 完善自身产业链.拥有设计、制造、封装一条完整的产业链 不仅可以降低公司的成本,增强盈利能力,而且可以提升公 司的行业地位,使公司拥有持续增长的能力. z 我们需要重点关注的是行业内具有技术优势、规模优势和市 场优势的企业.我们给予分立器件和集成电路制造、封测产 业内的华微电子和长电科技 增持 评级,给予硅片制造业 的有研硅股 增持 评级,给予集成电路、分立器件制造业 的华微电子 增持 评级,给予封装测试业的长电科技 增持 评级,给予PCB产业内的生益科技 买入 评级,超声 电子 增持评级.

2 诚信源于独立,专业创造价值行业深度研究www.txsec.com 文本目录 1.元器件及半导体行业基本情况介绍.4 1.1 信息产业及电子元器件行业概述.4 1.1.1 信息产业简介.4 1.1.2 电子元器件及元器件行业简介.5 1.2 半导体及半导体产品介绍.6 2.国内半导体行业发展现状及特点.7 2.1 全球半导体行业特点