PDF《税收补贴政策预期变化,助力行业竞争格局优化》

14 垃圾焚烧大气排放新旧标准以及欧盟标准对比.12

图表

15 最新出台的钢铁超低排放标准严格程度远超欧美等发达国家水平.13

图表

16 主要垃圾焚烧发电上市公司烟气排放情况(2018 年)13

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17 主要垃圾焚烧发电上市公司大气污染物排放情况 (2018 年)16

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18 部分省份开始出台更严大气排放标准

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19 主要垃圾焚烧发电企业增值税退税收入占比较高(2018 年)17

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20 主要垃圾焚烧发电企业所得税税率.18

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21 所得税政策对主要 A 股垃圾焚烧发电企业净利润影响情况.18

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22 重点推荐公司盈利预测情况.18 环保公用・行业专题报告 请务必阅读正文后免责条款

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一、多重优惠政策支持垃圾焚烧发电行业发展 环保行业作为国家战略新兴产业,一直受到政策的大力扶持.其中,垃圾焚烧发电行业受制于居民 垃圾收费制度不健全, 仅靠政府补贴垃圾处理费企业难以盈利, 因此税收补贴等优惠政策相对较多. 目前,主要优惠政策有: ? 电价补贴:垃圾焚烧发电厂在吨垃圾发电量不大于 280Kwh 时可以享受国家 0.65 元/Kwh 的电 价补贴政策. ? 增值税:1)发电部分:即征即退 100%;

2)垃圾处理:2015 年7月1日之前免征,之后即征 即退 70%;

3)企业因违反税收、环境保护法律法规受到处罚(警告或单次

1 万元以下罚款除 外)的,自处罚决定下达的次月起

36 个月内,不得享受增值税即征即退政策. ? 所得税:有合法运营权的垃圾焚烧发电厂在缴纳企业所得税时可以享受国家 三免三减 的税 收优惠政策.

图表1 垃圾焚烧发电行业优惠政策一览 时间 发布机构 文件 具体内容 2007.12.06 国务院 《中华人民共和国企业所 得税法实施条例》 企业从事符合条件的环境保护、节能节水项目的所得,自项目取得 第一笔生产经营收入所属纳税年度起, 第一年至第三年免征企业所 得税,第四年至第六年减半征收企业所得税. 2008.12.09 财政部、国 家税务总局 《关于资源综合利用及其 他产品增值税政策的通 知》 以垃圾为燃料生产的电力或热力实行增值税即征即退的政策. 2011.11 财政部、国 家税务总局 《关于调整完善资源综合 利用产品及劳务增值税政 策的通知》 对垃圾处理、污泥处理处置劳务免征增值税. 2012.03 国家发改委 《国家发展改革委关于完 善垃圾焚烧发电价格政策 的通知》 垃圾焚烧发电厂在吨垃圾发电量不大于 280Kwh 时可以享受国家 0.65 元/Kwh 的电价补贴政策. 2015.06.12 财政部、国 家税务总局 《资源综合利用产品和劳 务增值税优惠目录》 污水、垃圾及污泥处理劳务在缴税后返还 70%,即需要缴纳 30% 的增值税.因违反税收、环境保护的法律法规受到处罚(警告或单 次1万元以下罚款除外) 的, 自处罚决定下达的次月起

36 个月内, 不得享受本通知规定的增值税即征即退政策. 资料来源:政府官网、平安证券研究所

二、短期电价补贴取消或下调为时尚早 2.1 短期不具备电价补贴取消或下调条件

2006 年我国开始实施《可再生能源法》 ,法律规定从火电销售电价中征收可再生能源电价附加作为 可再生能源发展基金用以补贴,风电、光伏、垃圾焚烧发电等都在补贴范围.2012 年, 《国家发展 环保公用・行业专题报告 请务必阅读正文后免责条款