PDF《证券研究报告：行业研究/行业周报》

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2018 年06 月24 日 行业研究/行业周报 行业近一年市场表现 核心观点 ?

6 月23 日, 石油输出国组织(欧佩克)与包括俄罗斯在内的非欧佩克主要 产油国经过讨论,决定从

7 月起适当增产原油以促进市场供需平衡,此 举有望使国际原油市场下半年日供应量增长近

100 万桶, 但仍略低于外 界预期. 根据国际能源署预计

2018 年的石油日需求量将增加

140 万桶, 在国际原油市场需求回暖的背景下, 我们认为此次增产幅度不能改变市 场供应趋紧的态势.短期来看,石油增产的可能性加大,有望成为影响 油价的主要因素, 同时全球原油库存首次低于

5 年平均水平,意味着全 球石油供应过剩情况已经结束. 考虑到美国石油钻井数量的提升还未实 际反应到石油库存增加的变化, 可以预期美国石油的产量将会进一步提 高, 这些因素未来都会使油价进一步回落, 仍保持在 65-75 美元/桶附近. 市场回顾 ? 上周石油石化板块跑输大盘 1.88%,石油石化(中信)指数下跌 5.73%, 沪深

300 指数下跌 3.85%.上周石化各子板块均实现下跌,炼油、石油 开采、 油品销售及仓储、 其他石化、 油田服务跌幅分别为 3.43%、 5.74%、 7.92%、8.21%、9.01%. 行业动态 ? 欧佩克与非欧佩克产油国协同调整产量:

6 月23 日, 石油输出国组织(欧 佩克)与包括俄罗斯在内的非欧佩克主要产油国经过讨论,决定从

7 月 起适当增产原油以促进市场供需平衡, 此举有望使国际原油市场下半年 日供应量增长近

100 万桶,但仍略低于外界预期. 投资建议 ? 重点关注万华化学.公司是全球 MDI 龙头,成本优势明显,行业门槛 高,具有广阔的前景,未来将维持高景气.价差扩大较为明显产品的企 业,新安股份(有机硅)和神马股份(尼龙

66 产业链龙头) . ? 继续关注国内民营炼化龙头标的恒力股份、恒逸石化、荣盛石化、桐昆 股份,拥有产业链一体化和大规模化两大优势,炼化项目预计陆续在 2019-2020 年投产,我们看好后续业绩的大爆发. ? 油价有所改善,建议关注炼化板块中国石化. 风险提示 ? 油价大幅波动的风险、产品价格大幅波动的风险、炼化项目投产不及预 期的风险 分析师:曹玲燕 执业证书编号:S0760511010002

邮箱:caolingyan@sxzq.com 研究助理:程俊杰

电话:18536812761

邮箱:chengjunjie@sxzq.com 行业周报 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明

2 目录 目录

2 一.上周石化行业市场概况

3 二.石化产品价格和价差

4

三、行业动态

7

四、上市公司重要公告.10

五、投资建议

12

六、风险提示

12 行业周报 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明

3 一.上周石化行业市场概况 上周石油石化板块跑输大盘 1.88%,石油石化(中信)指数下跌 5.73%,沪深

300 指数上涨 3.85%. 图1:上周市场行情回顾 图2:上周各行业涨跌幅 数据来源:Wind、山西证券研究所 数据来源:Wind、山西证券研究所 上周石化各子板块均实现下跌,炼油、石油开采、油品销售及仓 储、其他石化、油田服务跌幅分别为 3.43%、5.74%、7.92%、8.21%、 9.01%. 上周石化个股涨幅前