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2017 年半年度报告

1 华电福新能源股份有限公司 公司债券半年度报告 (2017 年) 二一七年八月

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2 重要提示 公司董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整,不存在虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏,并承担相应的法律责任.

本公司半年度报告未经审计.

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3 重大风险提示

一、利率风险 受国民经济总体运行状况、国家宏观经济环境、金融货币政策以及国际经济环境变化等因 素的影响,市场利率存在波动的可能性.由于公司债券可能跨越一个以上的利率波动周期 ,债券的投资价值在其存续期内可能随着市场利率的波动而发生变动,从而使公司债券投 资者持有的债券价值具有一定的不确定性.

二、流动性风险 证券交易市场的交易活跃程度受到宏观经济环境、投资者分布、投资者交易意愿等因素的 影响,公司无法保证公司债券的持有人能够随时并足额交易其所持有的债券.因此,公司 债券的投资者可能面临由于债券上市流通后交易不活跃甚至出现无法持续成交的情况,并 面临不能以某一价格足额出售其希望出售的公司债券所带来的流动性风险.

三、发电利用小时下降的风险 福建省核电机组陆续投产,将挤占福建省常规能源发电空间,公司煤电机组存在利用小时 下降的可能.受电网消纳能力制约,三北地区风光电利用小时存在下降的可能.水电板块 受水情影响较大,来水存在一定不确定性,存在利用小时波动的可能.

四、待建项目的风险 电力行业是资本密集型行业,发行人待建的项目具有投资额较大、建设期较长等特点.在 项目的建设期间,如出现原材料价格、资金成本、劳动力成本上涨,或者遇到不可抗拒的 自然灾害、意外事故或政府政策、利率政策的改变以及其他不可预见的困难或情况,都将 导致项目总成本的上升,使项目的风险加大.

五、资产负债率较高、流动比率及速动比率较低的风险 截至报告期末,本公司资产负债率为 77.02%,处于较高的水平.电力行业是资金密集型行 业,电力项目建设具有投资大、建设周期长的特点,生产经营规模的扩大、设备维护和技 术改造等都需要投入大量资金.特别是近几年,本公司发展迅速,新建和在建项目规模较 大,对资金的需求也相应增加,导致资产负债率较高.截至报告期末,本公司流动比率为 0.44,速动比率为 0.43,均处于较低的水平. 尽管本公司主要控股电力企业盈利能力较强,能够按时偿付各项债务,且随着在建项目的 逐步投产,本公司未来收入规模和盈利能力将保持增长态势,但相对较低的流动比率、速 动比率仍使本公司面临一定的偿债压力.

六、行业风险 公司的清洁能源项目的发展及盈利能力非常依赖中国支持有关发展的政策及法规.自2005 年以来,中国政府颁布一系列法律及法规.公司的水电项目总发电量及收入取决于现有及 未来水电项目所在各广泛地区不时变化的水文状况.公司的风电业务高度依赖风力状况, 风电项目的总发电量及收入高度依赖风力状况,而风力状况因应季节和地区而异.公司的

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4 煤电厂以煤炭作为燃料,煤价上涨及煤炭供应或运输中断可能会对公司的煤电业务造成重 大不利影响.公司的天然气分布式能源项目及其他天然气发电项目以天然气作为燃料,因此,充足和及时供应天然气对公司的分布式能源业务至关重要.