PDF《中立 公用事业与环保周报》

公用事业与环保| 证券研究报告 ― 板块最新信息

2017 年3月16 日 中立 中银国际证券有限责任公司 具备证券投资咨询业务资格 公用事业与环保 李怡棉 (8610)

66229366 yimian.

li@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号:S1300516040001 公用事业与环保周报 两会召开加速电力供给侧改革 两会召开,供给侧改革将会成为热词.2017 年政府工作报告明确提出今年 要淘汰、停建和缓建煤电产能 5,000 万千瓦以上.深化电力供给侧改革叠加 环保压力,淘汰煤电小火电和严格控制新增装机预计会有超预期进展.过去 三年连续丰水,水电板块今年能否继续高歌猛进尚待观察.目前煤炭价格上 涨动力仍足,秦皇岛港煤炭库存处于低位,煤电联动机制有望触发,除缓解 煤电盈利压力外,也有利于雅砻江、向家坝和溪洛渡等水电上网电价.我们 目前对公用事业板块持中立的观点,重点推荐关注三峡水利、国投电力、*st 煤气. 每周行业表现: ? 公用事业板块: A 股电力板块指数下跌 0.89%,沪深

300 指数下跌 1.32%.A 股电力板块 指数跑赢沪深

300 指数 0.44%. ? 环保行业板块: A 股环保板块指数上涨 3.47%,沪深

300 指数下跌 1.3%.A 股环保板块指 数跑赢沪深

300 指数 3.64%. 公司重要信息: ? 【神雾环保】发布

2016 年度业绩快报.公司受益于大型重点工程乌海 项目、新疆胜沃项目、港原三期项目,及水处理业务板块印尼金光水处 理项目等工程进度的稳步推进,报告期内归属净利润 70,585.13 万元, 较 上年同期增长 289.52%. ? 【国投电力】2017 年第二次临时股东大会表决通过《关于雅砻江水电为 会理公司、冕宁公司提供担保的议案》. 最新行业动态: ?

2017 年政府工作报告明确提出今年要淘汰、停建和缓建煤电装机 5,000 万千瓦. ? 国家发改委和能源局印发《保障核电安全消纳暂行办法》. 本周投资建议: ? 供给侧改革和混合所有制改革是最主要的投资主线.火电行业今年处 于盈利底部, 相比去年预计会有超过两位数的下降幅度, 利用小时会继 续下探到 4,000 小时.随着供给侧改革和行业内部市场化出清,利用小 时在

2018 年会回升至 4,100-4,200 区间,盈利能力也将恢复.华能国际 和华电国际火电资产优良,并具备较高股息率,值得关注.电力和燃气 资产与其他一些实业相比, 盈利仍具备吸引力. 在国企混合所有制改革 大背景下, 同为国企背景的电力和燃气资产优势明显, 预计会有更多公 司注入该类资产.重点推荐关注*st 煤气. ? 来水情况尚不明朗,重点推荐关注三峡水利和国投电力.去年来水丰 沛,如果今年来水偏枯,水电板块盈利将有所下降.三峡水利随着在建 水电机组陆续投产,业绩保持稳定增长;

电改推进降低外购电成本,业 绩弹性高;

三峡集团有意收购,作为三峡电站在当地的配售电平台,想 象空间大.国投电力官地水库调节能力强,利用小时稳定,随着煤价上 涨触发煤电联动锦官机组上网电价可能上调.

2017 年3月16 日 公用事业与环保周报

2 目录 公用事业与环保板块数据表现.3 一周重要公司动态

6 最新政策和行业动态.8 研究报告中所提及的上市公司.13

2017 年3月16 日 公用事业与环保周报

3 公用事业与环保板块数据表现 电力板块走势表现 上周(2 月27 日-3 月3日)A 股电力板块指数下跌 0.89%,沪深