PDF《《环境空气质量标准》及监测标准发布；三代》

中石油超预期涨价,看 多今冬 LNG 价格》 ――2018-08-13 《环保行业周报:看好危废、监测、环卫优质 细分龙头;

发改委推进油气管网设施公平开放》 ――2018-08-07 《环保行业周报:资金宽松行业回暖,乡村投 资有望成为亮点;

北方清洁取暖政策再加码》 ――2018-07-30 《行业定期报告:二季度机构持仓分析:增运 营、减工程、创新低,看好三季度资金回暖下 的阶段性行情》 ――2018-07-24 《中报业绩前瞻:中报业绩增速受资金面影响 有所放缓》 ――2018-07-12 证券分析师:陈青青

电话:0755-22940855 E-MAIL: chenqingq@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码:S0980513050004 证券分析师:姚键

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2 本周投资观点: 生态环境部发布 《环境空气质量标准》 及配套环境监测标准修改单;

三代核电进展顺利,7 月用电量增速略放缓 环保: 为打赢三年蓝天保卫战, 政策继续加码. 本周生态环境部 《环境空气质量标准》 及配套

19 项环境监测标准修改单, 下一步生态环境部将启动国家环境空气质量 监测网的监测状态转换工作,加紧完成

1436 个国控监测站点仪器设备调试升 级.京津冀地区去大气污染治理的重点,该地区去年环境监测设备的销售量占 比达 42.1%,明显高于其他地区.修改监测标准后将显著带动区域大气监测仪 器的更新换代.推荐业务集中京津冀地区具有区域优势的网格化监测龙头先河 环保,和全国性监测龙头聚光科技. 目前环保板块机构持仓、估值均处于历史低位.对于工程类企业来说,政策面 拐点已现,下半年将加大基础建设投资,环保有望率先受益.静待下半年资金 面放松给行业带来的正向影响.对优质的运营类标的,我们认为是长期的优质 投资标的, 我们看好高景气的细分运营龙头的东江环保、 伟明环保、 龙马环卫. 公用事业:①天然气:中石油宣布今冬管道天然气分段分区域大幅涨价,测算 平均涨幅 30%,高于去年冬季的 10-15%.管道气涨价与原料气紧缺或将带动 今冬 LNG 价格再度大涨,我们不排除今冬 LNG 价格高点会突破去年 1.2 万元/ 吨的峰值.我们认为今年天然气用气量单月增速以供暖季为分水岭呈现先高后 低,全年增速中枢略低于

17 年的 15.3%.上游涨价优先利好 LNG 分销商,以 及煤层气开采商蓝焰控股;

城燃板块整体毛差承压,推荐有能力获取自有气源 的新奥能源.②电力:7 月单月用电量增速 5.7%,增速环比下行 2.3 pct;

1-7 月累计用电量增速 9.0%,环比 1-6 月下行 0.4 pct.我们观察到今年以来二产 用电量占比由 17Y 的61%下行至 18H1 的57%, 体现二产用电量增速乏力. 投 资角度,长期而言火电 ROE 远未修复到位,电量高增、电价、煤价企稳的逻辑 有望持续,持续关注华电国际、华能国际.③核电:上周三门首次实现满负荷 运转,海阳并网成功.我们认为三代核电机组今年进展普遍有突破,待运转稳 定后,有望提升核电新装机核准的重启预期. 重点投资组合:龙马环卫、伟明环保. 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page