PDF《海外监管公告》

2013 2012 总资产 3,024.31 2,947.84 2,712.14 所有者权益 631.08 635.85 564.85 营业收入 701.94 752.27 775.98 利润总额 52.12 79.64 75.40 经营性净现金流 262.47 300.68 216.88 资产负债率(%) 79.13 78.43 79.17 债务资本比率(%) 77.16 76.32 77.30 毛利率(%) 30.05 28.11 21.75 总资产报酬率(%) 4.57 5.47 5.91 净资产收益率(%) 3.05 8.80 10.94 经营性净现金流利 息保障倍数(倍) 2.12 2.55 1.84 经营性净现金流/ 总负债(%) 11.16 13.49 10.63 注:由于公司对

2013 年财务数据进行了会计差错更 正,本报告采用

2014 年审计报告期初数据. 评级小组负责人: 景烨评级小组成员:王丹联系

电话:010-51087768 客服

电话:4008-84-4008 传真:010-84583355 Email :rating@dagongcredit.com 跟踪评级观点 大唐国际发电股份有限公司(以下简称 大唐发 电 或 公司 )主要从事以火力为主的发电业务和 煤炭及相关业务.评级结果反映了公司发电机组仍主 要集中在京津唐、华东等电力负荷中心,电力能够得 到有效消纳,电源结构及机组技术指标进一步优化等 有利因素;

同时也反映了上网电价下调对火电企业盈 利能力产生一定影响,煤化工等非电业务盈利情况较 差导致公司整体业绩大幅下滑,较大规模的财务费用 在一定程度上影响了公司的盈利水平等不利因素.中 国大唐集团公司(以下简称 大唐集团 )对公司

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02 提供全额不可撤销连带责任保证担保仍具有一定 的增信作用. 综合分析,大公对公司

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14 大唐 MTN001 信用等级维持 AAA,主体信用等级维持 AAA,评级展 望维持稳定. 有利因素 ・公司发电机组仍主要集中在京津唐、华东等电力负 荷中心,较强的电力需求对公司电力消纳提供了较 好的保障;

・公司装机容量继续增长,具有一定的规模优势,在 全国电力市场仍具有重要地位;

・公司电源结构不断优化,供电煤耗、厂用电率等指 标进一步优化,电力资产营运效率有所提高;

・大唐集团对公司

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02 提供的全额不可撤销连带 责任保证担保仍具有一定的增信作用. 不利因素 ・上网电价下调对火电企业盈利能力产生一定影响;

・2014 年,煤化工等非电业务盈利情况较差,计提资 产减值损失规模较大,公司整体业绩大幅下滑;

・以财务费用为主的期间费占营业收入的比重仍然较 高,在一定程度上影响了公司的盈利水平. 跟踪评级报告 大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司(以下简称 大公 )出 具的本信用评级报告(以下简称 本报告 ) ,兹声明如下:

一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间,除因本次评级事项构成的委托关 系外,不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系.

二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观、真实、公正的原则.

三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断,评级意 见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变.

四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供,大公对该部分资料的真实性、及 时性和完整性不作任何明示、暗示的陈述或担保.