PDF《原油暴跌难止,燃油勉力支撑》

原油暴跌难止,燃油勉力支撑

一、 原油市场 自上周二开始的原油市场颓势延续到本周.

投资者对欧元区多个 国家的主权债务问题充满担忧. 连续数周攀升的美国原油库存促使布 伦特原油与 WTI 原油的溢价逐步扩大至 5.71 美元.欧盟周日(9 日) 会议决定从对希腊提供1100亿欧元援救资金变为提供7500亿欧元救 助那些面临金融困境的欧元区国家. 欧元和各国股市在本周第一个交 易日大涨, 提振原油需求将继续增加的信心, 欧美原油期货涨幅也超 过2%.然而投资者怀疑较弱的欧元区经济体能否大幅削减开支及增 加税收以恢复其财政秩序, 欧元和股市的气氛在周二重新转差. 欧佩 克和美国能源信息署在最新月度报告中小幅上调对全球石油需求预 测,但未对市场产生影响,NYMEX 原油期货持续下探,而基本面暂无 压力的布伦特原油则小幅上行. 周三公布 EIA 数据显示, 美国中西部 地区库存持续过剩,同时欧盟应对希腊债务危机暂无成效,WIT 油价 只得继续承压下挫.不过,北海油田将于

6 月份检修,布伦特混合原 油产量将减少,推高了其期货价格.数据显示,NYMEX 交割地库欣地 区截至

5 月11 日的原油库存创纪录高位,进一步加重了期货市场的 压力. 同时, 投资者也担忧欧元区国家采取的紧缩财政举措可能损及 本已疲弱的经济复苏.欧美油价只得在周四(13 日)携手下行,WTI 价格刷新近三月低点,布伦特价格也仅略高于

80 美元/桶. 本周,WTI 原油期货均价较上周走低 8.21%,或6.766 美元,达到75.666 美元/桶. 布伦特原油期货本周均价也报跌 5.72%, 或4.860 美元,为80.038 美元/桶.各地原油现货受期货行情拖累,本周均价 同样出现

4 美元以上的跌幅. 新湖期货研究所 分析师:祝捷

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1 图1:原油价格走势 资料来源:chemnet

二、燃料油市场 1.国际燃料油市场一周综述 图2:燃料油国际市场价格走势 新加坡燃料油现货及裂解价差图

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0 2 新加坡现货180 新加坡现货380 裂解差价 资料来源:金银岛 新湖一周点评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 XINHU REPORT

2 截止本周四,新加坡现货180CST平均价格为482.37美元/吨,较上周平均价496.28美元/吨下跌13.91美元/吨,跌幅为2.8%. 本周国际油价持续低迷,新加坡燃料油价格基本接受原油指引,新加坡现货180cst价 格本周呈现震荡走势.由于国际油价不断下挫,最新WTI价格已跌破75美元,再创新低, 新加坡燃料油价格受此拖累, 本周平均价格较上周下跌13.91美元/吨. 船用油规格380CST 燃料油价格跌幅超过180CST燃料油,原因是经过一周的强劲支持后,买兴已走软. 5月以来,新加坡燃料油裂解价差持续走强,并于5月11日回升至-3.85美元/吨,达到 6周以来的最高水位.但由于国际油价下挫拖累,新加坡燃料油价格随后下跌导致裂解价 差连续两个交易日拉宽.在周四,180CST燃料油现货裂解价差拉宽57美分/吨至-4.75美元/吨.即期180CST和380CST燃料油5月/6月时间价差较周三收市走坚25美分/吨,分别至 -1.75美元/吨和-5美分/吨. 5月以来,纸货市场做多的意愿集中涌现,这主要源自于对于后市供应偏紧的判断, 以及燃料油需求面相对原油表现坚挺导致的.来自中国买家的需求在5月得到了集中体 现,为市场注入新鲜利好.消息人士称,由于从西半球运送船货到新加坡的套利窗口曾 短暂关闭,据估计5月进口量将略低于4月的400万吨,5月份西方套利船货供应量减少亦 为亚洲燃料油市场涨势奠定了基础.6月运抵亚洲的套利进口量估计将略高于300万吨. 交易方面,本周新加坡公开交易窗口有多次询盘和报盘,共有7笔交易达成. 本周华东船供燃料油价格深陷东亚地区低谷,与日本和韩国的价差均在20-30美元/吨 左右,复出口套利契机浮现,一些贸易商也抓住机会尝试此类贸易.某韩国燃料油贸易 商透露,因套利机会良好,其目前正与华东一家保税燃料油玩家积极接洽,欲将其华东 保税库中的资源调往韩国港口,目前正在就付款条件进行商议. 供需方面,据悉,本周,鹿特丹-新加坡VLCC油轮运费从560万美元的高点触顶回落, 至500万美元,使得燃料油东西方套利扭转上周的亏损局面,正利润重新浮现,在2美元/ 吨以上.本周有两船远程船货陆续订购.据悉,该两船船货船名EagleOtome和Moscow, 各8万吨,在新加坡/马来西亚水域浮仓调和,调和后的船货为低硫品质,分别将于5月24 日和28日抵达中国北方港口.贸易商透露,该两船船货到岸溢价成交在60美元/吨左右. 国际燃料油贸易商消息,因船供需求坚挺以及炼厂供应不足,韩国SK能源日前进口一船9 万吨380CST船供品质燃料油供应合同需求,于5月下半月到港韩国.据悉,因成品油销路 不佳,SK能源将旗下炼厂开工水平由4月的90%降至80%,由于供应紧张,韩国船供燃料油 离岸溢价已经达到50美元/吨左右,进口需求急速拉升.孟加拉国石油公司日前发标出售 新湖一周点评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 XINHU REPORT

3 一船2万吨180CST燃料油船货,装船期为6月11-14日,据悉,销售标书将于5月19日闭标. 库存方面,新加坡企发局公布的油品库存数据显示,截至5月12日的一周时间里,新 加坡燃料油库存小幅增加至2378.6万桶,环比增加88.4万桶或3.86%.新加坡贸易商透 露,本周以来,新加坡装船出口的船货共35万吨,其中出口至中国的16万吨左右.到港 的船货约79万吨,主要来自马来西亚和乌克兰.尽管到货量远远高于出口数量,但船供 市场抄底备货需求风生水起,使得本周以来资源周转加速,并未为库容造成明显压力. 图3: 新加坡库存

5 月份新加坡商业库存数据 日期(当周) 轻质油库存 中质油库存 燃料油库存

5 月7日1167.5 1400.6 2290.2

5 月14 日1091.3 1253.4 2378.6 周度环比 -76.2 -147.2 88.4 资料来源:金银岛 2.国内燃料油市场一周综述 华南市场:华南黄埔市场船用混调 180CST 周均价格在

4692 元/吨,环比下跌了

30 元,即0.64%.本周原油频繁波动,周四收盘更是创下近三月以来新低,跌破

75 美元, 华南 180CST 燃料油市场需求清淡,周初终因原油继续走跌失去信心,连续走跌,周末 多数商家表示因前期采购成本较高,加之现货市场资源不多,而且前几日降价也未能刺 激销售,故索性稳价待市,报价仍以稳抗跌,市场鲜见交易达成,继续等待市场进一步 明朗化.市场方面:本周华南用混调 180CST 价格受到原油连续创下新低拖累,市场信 心遭到打击, 市场价格本意坚挺, 成交优惠, 无奈原油一跌再跌, 整体来看市场不乐观, 周末稳价多是由于成本因素影响.据悉此次涨价是前期库存销售完毕,新货的成本高导 致.油浆市场,本周油浆报价 4250-4330 元/吨.据了解,茂名石化油浆

4250 元/吨, 持平;

海南炼化油浆价格

4330 元/吨,较上周下调

30 元/吨,实际均可适当小幅优惠, 此价格执行到

20 日左右.北海石化、广州石化炼厂检修,油浆均无量停报价.非标油 市场:本周渣油和非标油报价高位挺稳,实际成交价已小幅回落,炼厂出货量较少.据 了解,高硫渣油价格至 4250-4350 元,非标一线油价 6050-6150 元,二线报 5950-6050 元.据了解,目前三水三泰暂未恢复开工,非标油和沥青暂无库存,番禺华鸿已停工, 渣油仍有少量库存,肇庆荣泰非标油和沥青全线报稳,保持少量出货. 华东市场:本周国际油价承压继续下挫,昨日收盘跌破

75 美元,再创新低.华东 燃料油市场因调油料成本高涨,抗跌较强, .区内弥漫观望气氛,终端客户需求依然低 迷,市场成交依然平淡.由于近期受多方利空打压,国际油价持续低迷,周初华东地区 观望情绪重现. 因区内资源供应紧张及调油成本高企支撑, 华东地区整体价格仍处高位. 新湖一周点评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 XINHU REPORT

4 但仍有商家报价下行,江苏燃料总公司锅炉 180cst 跌50 美元/吨报

4890 美元/吨;

国产280 报价

4700 美元/吨,跌80 美元/吨.上海地区,由于世博会安检升级,港口进出 船受限,多数船只运往浙江港口,并且出于环保要求,区内燃料油需求仍然低迷,卖家 表示近日成交维持清淡.上海一国营商家表示,目前船用混调 180cst 报价为

4900 元/ 吨, 实际成交优惠不多, 高企的价格拖累市场成交, 鲜有买家大量买入, 基本按需购油. 浙江地区,由于近日调油原料价格高企,炼厂报价一度达到

4800 元/吨,船用 180CST 供船成交约在

4900 元/吨左右,船供油商利润空间受到极大压缩.有贸易商表示,由于 成本高企,目前价格仍高位坚挺,但市场成交惨淡,后期若国际油价依然低位徘徊不能 给予市场利好支撑,燃料油价格有下降可能.此外,受国际油价疲软拖累,本周四中海 沥青泰州降价,部分产品跌幅达到

220 元/吨.区内其它非标油厂家本周报价除少数产 品有波动外,基本报稳,具体信息详见金银岛网站.据悉,周三(5 月12 日)华东主 要商业油库的燃料油库存合计在 28-29 万吨之间,周度环比下降

2 万吨或 7%左右.本 周华东船供燃料油价格深陷东亚地区低谷,与日本和韩国的价差均在 20-30 美元/吨左 右,复出口套利契机浮现.因套利机会良好,韩国国际贸易商目前正与华东一家保税燃 料油玩家积极接洽,目前正在就........