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2018 年12 月3日期货日报尿素研讨会议纪要 海证研究|投资咨询部 蒋海辉 从业资格号:F3038812 投资咨询号:Z0013157 021-65228713 jianghaihui@hicend.com.cn 常雪梅 从业资格号:F3040127 投资咨询号:Z0013236 021-65220271 changxuemei@hicend.com.cn 侯婧 从业资格号:F3040025 投资咨询号:Z0013234 021-65220271 houjing@hicend.com.cn 本月初海证期货投资咨询部常雪梅参加了期货日报举办的尿素行业行情分析研讨 会,尿素期货有望于明年一季度上市,现就参会相关知识内容总结如下,供各位投资 者参考. 内容摘要: ? 我国尿素行业现状及展望(中国氮肥协会副秘书长 韩红梅) ?

2019 年尿素市场格局的演变 (金联创尿素市场分析师 蔡英超) 海证研究|前线速递 免责声明: 本报告著作权属海证期货有限公司.未经海证期货有限公司书面授权,任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的 全部或部分材料、内容.本报告所载的全部内容仅作参考之用,海证期货对于信息准确性和完整性不作任何保证,且不构成对任 何投资、法律、会计或税务的投资操作建议. 海证期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任.本报 告所载的观点仅反映本报告作者的见解及分析方法,并不代表海证期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场.

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7 ? 我国尿素行业现状及展望(中国氮肥协会副秘书长 韩红梅)

一、尿素简介 尿素是一种含氮量大于 46%的氮肥,中国尿素产量占氮肥总产量的 60%以上.尿素总类 包括大颗粒、中小颗粒、增值尿素以及车用尿素. 中国是尿素全球产能、产量、消费第一大国.据数据显示,2017 年全球尿素产能约 2.16 亿吨,中国尿素产能约占全球总产能的 34.3%.2016 年全球尿素消费量 1.76 亿吨,中国消 费量占总产量的 27.8%.

二、尿素行业具体情况介绍 1)尿素生产工艺 从尿素原料来源看,目前较为常见的生产工艺是煤制尿素和天然气制尿素.国际市场来 看主要是天然气制尿素为主,大约占 71%.但是中国由于富煤少气现状致使国内尿素的生产 工艺主要是以煤炭制尿素为主,占比约 77%. 对于煤制尿素来说, 煤炭作为尿素生产主要原料, 通常情况下可以占尿素成本构成的 60% 以上.煤价波动无疑是尿素涨跌的 风向标 . 因此,我国尿素企业煤炭原料采购主要采 取就近原则.煤炭富裕省份自用本省货源,较少有采购外省煤炭现象.华北、华东、华中部 分非煤炭主产区的省份主要采购山西、内蒙古和河南省份煤炭作为尿素生产原料.西南尿素 企业受运输不畅及运距较远影响,所用煤炭以周边区域为主,但部分地区煤炭品质较差,优 质煤炭仍需从山西或河南地区采购. 对于天然气制尿素来说,主要原材料为天然气,气头尿素生产企业主要分布在西北和西 南等天然气资源较为丰富地区.2016 年之前,化肥用天然气名义上享受价格优惠政策,但 以天然气为原料的氮肥企业计划内用气量不能满足生产的需求.为了保证生产装置的稳定运 行,企业需采购部分市场价气源作为原料补充.以天然气为原料的工厂,目前普遍采用二段 蒸汽转化流程. 2)产能产量 随着氮肥需求的不断扩大,2008 年后全球尿素产能迅速扩张,其产能增量主要来自于 中国、 中东、 北非、 印度以及美国等国家和地区.