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18 证券研究报告 | 策略研究 IPO 市场策略研究 【联讯 IPO 市场月报】两家独角兽企 业首发上市,中国人保顺利过会

2018 年07 月04 日 投资要点 分析师:彭海 执业编号:S0300517030001

电话:010-66235721

邮箱:penghai@lxsec.com 研究助理:魏彬

电话:010-66235713

邮箱:weibin@lxsec.com ? IPO 排队审查企业总体情况

6 月29 日,证监会官网公布了最新一期 IPO 申报企业排队审核情况.截至

2018 年6月28 日,处于 IPO 已受理状态首发申报企业

42 家,已获得证监 会反馈企业

80 家,预先披露更新

163 家,暂缓表决

3 家,已通过发审会企 业27 家,中止审查企业

7 家,合计

322 家. A 股IPO 在审公司数量在

2016 年6月达到顶峰之后,随后逐渐减少,到目 前排队企业仅有最高峰时容量的 36%,IPO 堰塞湖已得到明显改善和疏通. ? IPO 企业上会审核情况

6 月份,证监会共审核了

9 家IPO 企业的上会申请,其中

5 家获通过,4 家 被否,过会率 56%.

5 家过会企业当中,最引人关注的无疑是巨无霸企业中国人保.6 月5日, 中国人民保险集团股份有限公司的 IPO 首发申请顺利通过,这也是 A 股市 场的第

5 家 A+H 股保险上市公司. 截至

6 月底,2018 年证监会已上会审核了

118 家企业的 IPO 首发申请,其中58 家过会,44 家被否,6 家暂缓表决,10 家取消审核,上半年 IPO 过 会率仅为 53.7%(不含取消审核,下同) .分月度具体来看,自新一届发审 委成立以来,IPO 过会率就开始迅速走低.今年以来,1 月份上会审核公司 数量最多,过会率也创下近年来最低纪录,仅有 40%.随后过会率不断回 升,5 月份 IPO 过会率已回升到 76.9%,但6月份又出现下滑迹象.对比 之下,

2017 年IPO 过会率达到 77.9%,

2016 年IPO 过会率更是高达 91.5%, 可见 IPO 审核已明显趋严. 从近两个月首发上市企业的市场表现来看,除去尚未开板的两只新股外,6 月份首发上市新股平均仅能收获连续

7 个涨停板,不及今年上半年平均水 平,而5月份首发新股平均能收获高达连续

13 个涨停板. ? 新股首发上市情况

6 月份,总共有

9 只新股上市,今年以来新股发行节奏已逐渐保持平稳,近 三个月每月新股数量稳定在

10 只以内.但从长期来看,自2017 年以来, 新股发行节奏已出现了非常明显的下滑. 本月上市新股中包括了备受市场瞩目的独角兽企业工业富联和宁德时代, 以 及两只券商股南京证券和中信建投.工业富联首发数量高达 19.7 亿股,为2016 年以来新股发行量之首.工业富联首发募集资金高达 271.2 亿元,同 样为

2016 年以来新股首发募集资金规模之最, 在A股发行历史上规模排在 第12 位.另一只新股独角兽企业宁德时代首发募集资金规模排在

2018 年 策略研究. . . . . . . . . . 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com

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18 新股第二. ? IPO 企业排队在审变动情况

6 月份, 共有9 家IPO 排队审核企业的审核状态从已反馈变更为预披露更新. 小米集团发行 CDR 程序本月直接进入预披露更新阶段,但已于

6 月19 日 上会之前取消审核;

9 家IPO 排队审核企业的审核状态从已受理阶段进入已 反馈阶段;

36 家企业的 IPO 申请被证监会受理;

新增

12 家终止审查企业, 其中