PDF《中美贸易战升温 油价先扬后抑》

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958 号23 楼(200120) 2019. 1.

22 目录 ? 观点逻辑 昨日油价先扬后抑,4 艘商业船只当天在阿联酋领海水域遭遇 "蓄意破坏" ,阿联酋有关方面已采取一切必要措施,并正在与本地 和国际机构合作对此事件进行调查.同时沙特能源大臣谴责对沙特 船只的攻击行为,称此举目的是威胁原油供应安全,油价震荡走高. 伊朗坚持如果伊朗继续恪守国际核协议,那伊朗至少出口原油

150 万桶/日.而美国则试图将伊朗原油出口削减至零,预计受制裁影响 伊朗

5 月原油出口量可能最低下滑至

50 万桶/日.俄罗斯

4 月原油 产量 1123.3 万桶/日,受原油污染影响俄罗斯

5 月1-12 日原油产量 降至

1116 万桶/日.这期间,进入俄罗斯石油管道运输公司的原油 比4月平均水平大约减少 6%至880 万桶/日.宏观方面,中美贸易 战持续升温,中国外交部发言人称加征关税解决不了任何问题,全 球经济面临下行风险,美股继续大跌拖累油价. 预计短期内油价继续震荡走势. ? 风险提示

1、美国页岩油继续大幅增产.

2、地缘政治冲突的风险溢价消 失.

3、非商业多头持仓连续数周下降.

4、OPEC 减产不及预期.

5、 非OECD 国家需求下降. ? 今日关注 中东地缘政治走势,中美乃至全球贸易战焦灼反复的后续影响, OPEC 减产情况 能源化工组原油日报

2019 年5月14 日 中美贸易战升温 油价先扬后抑 研究报告? Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明

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一、基本行情数据 备注:期货主力合约价格为收盘价,SC 价格为夜盘最新成交价

二、信息要闻 1. 中国对部分进口美国商品进一步加征关税,最高税率 25%;

新闻联播称中国已做好全 面应对的准备. 2. 道指跌超

600 点,纳指跌超 3%,三大美股指集体创今年以来最大单日跌幅;

黄金涨 破1300 美元创一个月新高,比特币盘中升破

8100 美元创近九个半月新高;

离岸人民币跌破 6.91 日内跌超

600 点. 3. 美国能源信息署(EIA) :预计美国

6 月页岩油产量将增长 8.3 万桶/日,至849 万桶/ 日,5 月份产出增长 8.2 万桶/日. 4. 据悉,俄罗斯

5 月2-12 日石油产出下降至

1116 万桶/日,其中

5 月12 日产量下滑至

1107 万桶. (彭博) 5. 【阿联酋外交部说

4 艘商船在其领海遭"蓄意破坏" 】阿联酋外交部

12 日发布声明 说,4 艘商业船只当天在其领海水域遭遇"蓄意破坏" ,阿联酋有关方面已采取一切必要措 施,并正在与本地和国际机构合作对此事件进行调查.阿联酋外交部在声明中说,此次破坏 事件发生在阿联酋富查伊拉酋长国以东的海域,事件中没有人员伤亡,也没有造成有害化学 物质或燃料泄漏. 研究报告? Z.C. R&D Center 敬请参阅最后一页之特别声明

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三、原油相关数据概览 图1:WTI 与Brent 主连及价差 图2:Brent-Dubai 现货价及价差 资料来源:Bloomberg、中财期货研究院 图3:WTI 3:2:1 裂解价差 图4:WTI 非商业持仓 资料来源:Bloomberg、中财期货研究院 图5:美国原油产量(千桶/天)与RIG 数量 图6:EIA 商业原油库存(千桶) 资料来源:Bloomberg、中财期货研究院 浙江分公司 杭州市体育场路

458 号中财金融广角二楼