PDF《北京京煤集团有限责任公司 2009 年度第一期短期融资券跟踪...》

报告表述了中诚信国际对公司和本期债券的信用评级观点,并非建议投资者买卖或持有本 债券.

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2009 年度第一期短期融资券跟踪评级报告 概况数据 京煤集团

2007 2008

2009 2010.3 总资产(亿元) 99.97 130.71 164.87 212.19 货币资金(亿元) 26.29 35.65 33.49 65.79 总负债 (亿元) 60.67 80.38 111.05 126.17 总债务(亿元) 15.07 39.42 54.92 58.40 短期债务(亿元) 10.47 23.52 42.42 35.32 所有者权益(含少数股东权益)(亿元) 39.31 50.33 53.82 86.01 营业总收入(亿元) 66.72 93.06 80.21 18.28 EBIT(亿元) 4.94 9.74 4.84 1.64 EBITDA(亿元) 7.19 12.18 7.20 2.24 经营活动净现金流(亿元) 10.86 3.34 9.64 2.99 营业毛利率(%) 25.45 27.64 23.02 30.33 EBITDA/营业总收入(%) 10.77 13.09 8.98 12.27 总资产收益率(%) 5.24 8.42 3.28 3.48 资产负债率(%) 60.68 61.50 67.36 59.46 EBITDA/短期债务(X) 0.69 0.52 0.17 0.25 EBITDA利息倍数(X) 17.16 10.50 3.92 4.72 注:

1、2007~2009 年公司财务报表按《企业会计准则(2006)》编制;

2、2007 年未提供资本化利息支出;

3、2008 年度和

2010 年一季度财务报表将 应付短期融资券 科目放至 其 它流动负债 科目,中诚信国际将其调整至 短期借款 ;

4、2010 年一季度财务报表未经审计,财务指标已经年化. 分析师 张丁lqwang@ccxi.com.cn 钮楠nniu@ccxi.com.cn

电话:(010)66428877 传真:(010)66426100

2010 年8月24 日 发行主体 北京京煤集团有限公司 债券简称

09 京煤 CP01 发行规模

5 亿元 债券存续期 2009/11/27-2010/11/27 上次评级时间

2009 年11 月 上次评级结果 债项级别 A-1 主体级别 AA 评级展望 稳定 跟踪评级结果 债项级别 A-1 主体级别 AA 评级展望 稳定 基本观点

2009 年以来,北京京煤集团有限责任公司(以下简称 京煤集团 或 公司 )煤炭主业稳步发展,伴随高家梁 矿井的逐步投产,公司煤炭生产规模将逐年增加.同时, 公司城市服务业板块发展良好, 增强了其整体抗风险能力. 此外,2010 年3月公司下属子公司北京昊华能源股份有限 公司(以下简称 昊华能源 )成功上市,增强了京煤集团 的资本实力和财务弹性,公司短期偿债指标明显改善.同 时我们继续关注公司高家梁煤矿铁路建设进程对矿井运营 的影响,以及未来仍将面临一定的资本支出等因素对公司 整体信用状况的影响. 综上, 中诚信国际维持北京京煤集团有限责任公司 AA 的主体级别,维持

09 京煤 CP01 A-1 的信用级别,评级展 望为稳定. 正面?北京昊华能源股份有限公司成功上市, 增强了公司的 资本实力,拓宽了融资渠道.昊华能源于

2010 年3月23日首次公开发行人民币普通股股票11,000万股, 募集资金人民币 32.78 亿元.昊华能源的成功上市, 增强了公司的资本实力,其所有者权益由

2009 年底 的53.82 亿元大幅增加至

2010 年3月底的 86.01 亿元, 资产负债率也随之下降至 59.46%.同时,昊华能源 的成功上市也为公司增加了直接融资的渠道. ? 高家梁矿井进入试运营阶段,煤炭业务发展势头良 好.公司煤炭主业发展势头良好,2009 年其原煤产量 为513.03 万吨,同比增长 10.88%.目前,公司高家 梁矿井一期工程进入试运营阶段,二期工程也已经启 动.伴随新矿井产能的逐步释放,公司煤炭生产规模 将逐年增长. ? 城市服务业作为公司的支撑产业板块,发展良好.京 煤集团拥有较丰富的土地资源,为公司发展房地产、 饭店旅游业等城市服务业提供了良好的支撑.2009 年,公司房地产和宾馆旅游餐饮业务实现收入 20.58 亿元, 占营业总收入的 25.66%, 为主营业务提供良好 的补充,增强了公司抗风险能力. 北京京煤集团有限责任公司