PDF《价值创造案例研究》

Haier Elect ronics G roup C o.

, Ltd. * 价值创造案例研究 WWW.CARLYLE.COM 202-729-5626 WASHINGTON, DC 20004-2505

1001 PENNSYLVANIA AVENUE, NW THE CARLYLE GROUP 投资概览 凯雷如何创造价值 深厚的行业专长、 全球规模和覆盖、 广泛的企业营运专家网络、 丰富的投资公司数据 ―我们称之 为凯雷优势. 这是凯雷的价值创造模式的四大支柱. 通过利用这些核心能力和资源,凯雷已经在 投资公司方面建立了30年的往绩,致力于为公司增值,满足投资者的需求. 海尔电器集团和项目简介 凯雷于2011年7月投资海尔, 在董事会占有一席. 海尔是中国最大的家用电器整合服务提供商之一, 生产国际知 名的洗衣机和热水器, 总部位于中国青岛, 全球约有15,000名 员工, 在港交所上市, 股票代码1169. 凯雷看中白色家电行业在中国的快速增长机会, 海尔在中国三 四线城市拥有广泛的分销网络, 有助于打造显著的竞争优势. 在凯雷的投资期间, 海尔成功由白色家电制造商转型成为中国 一流的家用电器O2O整合服务提供商. 2010至2014期间, 海尔的营收、 EBITDA和净收入的年复合增长 率分别达到了16%、 21%和26%. 凯雷于2015年4月退出了对海尔的投资. 海尔电器集团有限公司 行业: 消费与零售 地区/国家: 中国青岛 基金: 凯雷亚洲基金III 投资日期: 2011年8月 状态: 已退出 凯雷协助海尔由一家白色家电制造商加速转型成 为中国一流的家用电器O2O (线上线下渠道) 整合 服务提供商. 主要价值创造 ? 提供战略支持, 协助董事会组建三人战略委员会 (包括首 席执行官, 一名独立董事和一名凯雷董事) 来指导公司的主 要战略决策 ? 通过协助高管招募, 设计管理层激励机制以及组织访问凯 雷在美国的投资组合公司, 来支持业务运营, 分享分销战略 的最佳实践 ? 增加外部董事, 改善公司治理 ? 利用凯雷的全球资源网络, 帮助海尔改善投资者关系和市 场研究覆盖面, 在公开市场给予了有力的支持 加速商业模式转型 在凯雷的协助下, 海尔成功精准定位成为家用电器产品O2O渠道整 合和物流服务提供商. 2013年, 凯雷帮助海尔与中国著名电商平台 阿里巴巴集团达成战略合作伙伴关系, 并成立了一家专注于大型电 商产品的 "最后一公里" 物流和安装服务的物流合资企业. 凯雷还 帮助海尔招募多名资深高级管理人员负责分销和物流业务. 在凯雷投资期间, 海尔的渠道整合业务EBITDA占EBITDA总额的百分 比从2010年的25%上升到2014年的40%. 渠道业务从传统的离线实 体分销网络模式转变为以物流和售后服务为重点的线上线下整合 业务模式. 第三方物流业务在与阿里巴巴合作伙伴关系的推动下猛 增, 物流业务从2010年到2014年的年均复合增长率达到22%. 提高公司治理水准 凯雷协助海尔作为一家在港交所上市企业改善公司治理. 在凯雷投 资后, 海尔的外部董事人数从三名增加到六名, 而董事会总共九个 席位. 凯雷帮助引荐多名外部董事, 其中包括前亚马逊中国首席执 行官、 雅虎亚洲高级副总裁、 前安利亚洲执行主席、 以及阿里巴巴 集团首席执行官. 新就任的外部董事在海尔向线上线下模式的战略 转型、 优化渠道战略和全球扩张方面, 发挥了重要作用. 关于凯雷投资集团 凯雷投资集团 (美国纳斯达克上市, 股票 代码为CG) 是一家全球性另类资产管理 公司. 截止2017年9月30日, 凯雷的资产管 理规模为1,740亿美元, 拥有306个投资基 金. 凯雷的宗旨是为投资人明智投资, 创 造价值, 这些投资人中很多都是公共养 老金机构. 凯雷主要投资于四大类资产 企业私募股权、 实物资产、 全球市场 策略及投资解决方案, 投资的地区遍及 非洲、 亚洲、 澳大利亚、 欧洲、 中东、 北美 和南美. 凯雷在各种行业拥有深厚的专 业知识, 包括航空、 防务与政府服务、 消 费与零售、 能源、 金融服务、 医疗健康、 工业、 房地产、 科技与商务服务、 电信与 传媒、 交通运输等行业. 凯雷投资集团在 六大洲的31个办事处拥有超过1,550名员 工. 凯雷相信所选投资案例应被视为描述凯雷投资的流程, 所提及的公 司不应视为推荐特定的股票、 投资或被投公司. 案例中针对被投 公司的描述信息只起说明作用, 而不应用来理解凯雷投资的公司当 前或未来的业绩. 所选投资案例的投资并非由任何单个基金或其 他产品完成, 并不代表任何基金或其他产品所收购或售出的所有投 资. 这些投资案例只是提供信息分享, 不应以任何方式视为出售 凯雷或其附属公司所支持或所管理任何基金或其他产品的建议或 要约, 也不能当作购买此类基金或其他股权产品的要约申请. 任 何购买要约或申请的完成都应在合格投资者的要求之下,以提供保 密私募备忘录的形式进行. & 凯雷帮助海尔与中 国著名电商平台阿 里巴巴集团达成战 略合作伙伴关系. Haier Elect ronics G roup C o., Ltd. *