PDF《定位高端女装品牌,获复星战略投资》

请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告/公司研究/纺织服装行业珂莱蒂尔(3709.

HK)2016 年中期策略会交流纪要 定位高端女装品牌,获复星战略投资 中信证券研究部

2016 年6月1日薛缘 鞠兴海 联系人:邵Z璐

电话:021-20262134 邮件:xueyuan@citics.com 执业证书编号:S1010514080007

电话:021-20262106 邮件:juxh@citics.com 执业证书编号:S1010510120059

电话:021-20262108 邮件:shaojinglu@citics.com 事项

5 月27 日, 我们邀请珂莱蒂尔董事会秘书吴总参加了 中信证券

2016 年中期策略会 , 就公司经营情况与投资者进行了交流.纪要如下: 经营概况 公司

2007 年由金明先生创立,定位中高端女装.根据中华商业信息中心的数据,2015 年主品牌 Koradior 在高端女装行业销售排名前五.2014 年6月,公司在香港主板上市.上 市以来也受到了资本市场的认可,

2015 年被纳入 MSCI 指数成分股,

2016 年3月被纳入恒 生中小型指数成分股.公司旗下拥有三大品牌系列: ? Koradior 主品牌: 成立于

2007 年, 设计理念追求女人味、 个性、 优雅及款式年轻, 定位 35-45 岁女性;

吊牌价格 1500-5000 元,强势产品是连衣裙.门店覆盖所有

一、二线城市以及部分具强购买力的

三、四线城市;

截至

2015 年12 月31 日共

391 间店. ? La Koradior:2012 年9月推出,主打社交场合正装及配饰;

门店覆盖主要

一、二 线城市,截至

2015 年12 月21 日共

23 间店. ? Koradior elsewhere:2014 年9月推出,风格偏简约摩登;

截至

2015 年12 月31 日共

44 间店. 外延扩张、收入增长、电商业务爆发.公司创立之初的五年主要打造直营销售体系,真 正的快速增长是从

2012 年开始的,2015 年公司收入同增 24%至12.85 亿元,2012-2015 年收入复合增速 38%.2011-2015 年公司不断开店,门店数从

119 家增至

458 家,平均每 年新增

80 家左右.电商方面,公司

2011 年正式开启电商业务,收入规模从不到

300 万元 提升到

2015 年的

1 亿元以上(占收入的 8%左右) ,主要合作平台包括天猫(68%) 、唯品 会(31%) 、当当等.线上销售产品主要包括过季商品、天猫专供款、同步款等. 销售直营为主,生产外包为主.公司坚持直营为主的销售策略,在全国布局比较均衡. 截至

2015 年12 月31 日,共有

458 家店,其中

410 家为直营店.直营门店中,仍以百货 为主 (76.59%) 、 购物中心占比持续提升, 此外还有街边店. 生产端, 公司以外包生产为主. 企划端,公司与国际知名设计师合作,获得当季流行色彩、面料的指导,最终由公司的设计 团队落地设计,三大品牌都有独立的设计团队(合计

100 多人) . 营销方面,在品牌推广方面公司比较重视门店形象、装修和陈列(每3年升级形象)以 及机场广告 (上海虹桥/上海浦东/深圳宝安/成都双流等) . 此外, 公司活跃于各大时装秀场, 除了国内,也参加海外时装周.2015 年9月,米兰时装周 La Koradior 作为中国唯一邀请 官方品牌参加米兰时装秀,并签约米兰达可儿作为珂莱蒂尔品牌形象代言人.公司也会采用 多方式新媒体品牌推广渠道(微信公众号及微博号) ,赞助影视剧(汤唯电影《命中注定》 以及杨幂、黄轩主演电视剧《翻译官》 ) .目前公司活跃 VIP 数量 5-6 万左右. 珂莱蒂尔(3709.HK)2016 年中期策略会交流纪要 请务必阅读正文之后的免责条款部分