PDF《全民退休保障计划宜三思》

4 「道德风险」管理,也即是说整个退休金计划的资金总额需要提升,而非一些人的 想像可以用一个较低或低於外国水平的供款率来维持一个有效改善长者贫穷的方 法,这是一种没有考虑经济周期波动性带来市场互动变化的粗疏想法,也没有真正 理解外国在设计全民退休金机制时需要较高供款率的原因. 日后,若社会推出全民退休保障计划,我们还应有足够心理准备考虑提高税率或增 加全民性税种 (如销售税) 以弥补政府因供款带来的财政压力,特别在经济下行周 期,政府收入减少的情况.否则,全民退休保障计划带来的是轻则使最弱势退休长 者经济受损,重则全民退休生活倒退. 一个没有解决问题的全民退保方案 杨伟文 (香港树仁大学经济及金融学系助理教授) 扶贫委员会公布了港大周永新团的《香港退休保障的未来发展》的研究报告 (下称「报告」) ,其中五个被评估民间方案 (除了罗致 光的年金方案,见表一) 均存在资金压力问题,罗致光建议入息审查的补贴方案则被认为对退休保障帮助不大,跟现在的长者津贴和 综援制度差别不大.可惜的是,周教授团提出的退保方案也存在相同的资金不足问题 (见表一),导致计划的可持续性存疑,构成公 共财政的隐忧和新的社会问题. 事实上,笔者并不完全反对「全民退保」的想法,这是社会进一步健全其公共体制需要思量的方向,使公民有更好的「经济安全」保障,不致人民因为年老、伤残、丧偶而失去工作或依靠,构成生活忧虑问题.这不单有助社会稳定和谐,体现互助关爱,更有利培养 市民的归属感,吸引人材扎根定居,最终对经济发展带来长远利益,惠及每一个阶层,不独中产或基层之分野.故此,为了更好的「经 济安全」制度建设而多付一点金钱是值得的,始终世界没有「免费的午餐」 . 但是,现在的核心问题不是多付一点金钱改善「经济安全」是否值得的,而是达到合理退休生活水平的供款计划是否安全和对年青劳 动者的生活影响.如果供款计划因财力问题导致未能按原初计划履行承诺,如实质退休金额 (经通胀调整) 减少,更改取退休金条件 或延迟领取退休金年龄 (如现在新加坡、英国和日本退休金改革),对己经供款了一段长时间的市民,有如一个「骗局」 .这是涉及市 民把退休生活的付托,把资金带来的机会和年轻时候的努力成果之交托,这些都是一去不返的资源投放.当然,有人认为最后可透过 政府垫资包底解决,但这意味著其他社会服务供应减少和加税需求,导致整体生活质素下降和私人资金减少,造成经济扩张不足和就 业机会减少.其实,世界银行 (下称「世银」) 提出的「五根支柱」退休保障方案是附有两层标准的限制和指引 (见表二),而周教授 团的方案或其他五个有资金压力的方案均未能满足世银有关「可承担能力」 (需拥有站得住脚的财政实力及不影响其他社会服务提 供), 「可持续能力」(可预测的围下,有足够财力维持计划执行) 和「稳健能力」(计划能承受经济、人口和政治的波动和冲击) 的要 求.此外,报告的预测结果只考虑了国民收入和通胀率在不同假设下对退保方案的结余影响,只能反映收支情况,但对退保结余有重 要影响的利率变化和资产价格变化却没加入考虑,似乎未能达到世银的 「可预测性」 (对通胀、工资和利息变化关注,令受保人避免 「长 寿风险」影响)的要求,这可能低估各方案的财政........