PDF《早间评论》

2018/7/30 文章内容仅供参考,不构成投资建议.

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1 早间评论 宏观 宏观:资金面:7 月27 日(上周五),央行称因银行体系流动性总量处于较高水平,金融机构法 定准备金退缴、临近月末财政支出等可对冲逆回购到期等因素的影响,当日不进行公开市场操作,当日 无逆回购到期.上周全口径(计入 MLF 操作)净投放

1320 亿元人民币.本周有

2100 亿逆回购到期, 分别是周一有

1300 亿14 天,周二有

300 亿14 天,周三有

200 亿14 天,周四有

300 亿14 天逆回购到 期.点评:当前银行体系流动性处于合理充裕水平,各期限 SHIBOR 利率均有所下行,隔夜 SHIBOR 报2.2840%,下降 3.7 个基点;

3 个月 SHIBOR 报3.3030%,下降 6.0 个基点.本周逆回购到期数量较少,预 计央行将继续保持资金面合理充裕. 消息面:新华社发文称,今年以来,楼市调控 一城一策 精准发力,全国楼市总体平稳运行,调 控取得初步成效.但是,一些开发商炒买炒卖、哄抬价格、诱导购房者规避政策,扰乱市场秩序,影响 市场稳定,对部分城市房价上涨推波助澜.改善和创新楼市调控手段,精准出击,是巩固楼市调控成果 的当务之急.点评:面对宏观政策的微调,房价再度出现了上升预期,但房地产调控也再度加码.7 月 已有超过

40 个城市发布了各类房地产调控升级政策,调控次数刷新了

2 年来楼市调控同期纪录.货币 政策的定向宽松并不会给房价带来刺激. 房住不炒 、稳房价仍是各地接下来因城施策、精准调控的 主要目标之一,包括个人房贷供应、利率等仍将是重要的调控手段. 数据面:美国二季度实际 GDP 年化季环比初值 4.1%,创2014 年三季度来最高增速,预期 4.2%, 前值由 2%修正为 2.2%.美国二季度个人消费支出(PCE)年化季环比初值 4%,预期 3%,前值由 0.9% 修正为 0.5%.美国二季度核心个人消费支出(PCE)年化季环比初值 2%,预期 2.2%,前值由 2.3%修正 为2.2%.美国二季度 GDP 平减指数年化季环比初值 3%,预期 2.3%,前值由 2.2%修正为 2.0%.点评: 美国二季度 GDP 增速大幅超越前值,创下近四年新高.本周四凌晨两点美联储将公布利率决议.强劲 的经济增长可能会使得美联储继续渐进加息,以防止经济过热.今年美联储已加息两次,并预计今年还 将再加息两次. 国债策略面,宏观政策正式调整,由去杠杆变为稳杠杆,信用面临宽松,风险偏好的提高利多信用 债而利空利率债.但由于货币宽松的格局未变,未来存准率仍有下调空间,银行间市场资金极度充裕, 加之下半年经济通胀压力下行,对当前十年期国债 3.55%的收益率形成支撑.建议 T1809 合约 95.3 以下 多单入场,止盈 96.0 左右,止损 95.0 左右. 股指 股指:沪深两市方面:前一交易日上证综指低开,次新股持续回落,收盘沪指跌 0.3%报2873.59 点. 申万一级行业收盘跌多涨少,计算机和家用电器领跌,跌幅分别为 1.55%和1.31%;

仅钢铁,食品饮料 行业,国防军工行业上涨,涨幅分别为 1.77%,0.71%,0.04%.两市成交额继续缩量为 3106.72 亿元, 比前一交易日回落了超 18%.截止收盘两市跌多涨少,1040 家个股上涨,2242 个股下跌;

46 家非 ST 个股涨停,11 家非 ST 个股跌停.前一交易日沪股通净流入 21.83 亿元,深股通净流入 5.33 亿元.截至

7 月26 日两融余额继续回升为 8952.62 亿元,较上一交易日回升了 19.83 亿元.两融余额占比两市流通 市值约为 2.2%.但该比值仍为近期的低点,持续关注两融数据的变化. 期指主力合约方面:股指期货主力合约中仅 IH 主力合约上涨,收盘涨 0.09%;