PDF《香港交易及结算所有限公司及香港聯合交易所有限公司对本公...》

2017 年度增长 55,802.90 万元,增幅 48.98%, 与行业平均水平基本保持一致,盈利增长具有合理性. ②2017 年重组纳入公司

2017 年,中信集团下属特钢板块进行重整,青岛特殊钢铁有限公司于

2017 年10 月起归属兴澄特钢管理,江阴泰富兴澄特种材料有限公司、湖北新冶钢特 种钢管有限公司、无锡兴澄特种材料有限公司及扬州泰富港务有限公司等公司 于2017 年12 月起归属兴澄特钢管理.

2017 年兴澄特钢接管上述公司后,对部分不符合环保要求的车间及环保设 备等固定资产计提了减值准备,对重组纳入公司

2017 年度净利润水平造成了一 定影响. 在兴澄特钢介入管理后,兴澄特钢利用自身管理优势,支持下属公司优化 品种结构,提高产品质量,科学排产,提高产量,实现销售创效;

降本增效、 对标挖潜,开展降本攻关项目,同时控制贷款规模,改善融资渠道,有效降低 运营及财务成本,此外在特钢行业景气度上涨的大背景下,

2017 年度新纳入合 并范围的企业盈利能力显著增强,2018 年度净利润贡献较

2017 年度增长 181,830.09 万元. ③2018 年新纳入合并范围公司

2018 年1月,湖北新冶钢特种材料有限公司成立并逐步实施湖北新冶钢有 限公司的主要运营资产的注入.2018 年6月,兴澄特钢通过非同一控制下收购, 将靖江特殊钢有限公司、江苏锡钢集团有限公司及泰富特钢靖江港务有限公司 纳入合并范围.上述公司在

2018 年新增净利润贡献 15,353.72 万元. 综上所述,兴澄特钢

2018 年度盈利增长主要由重组企业经营提质增效、行 业景气度上升及合并范围增加等原因导致.

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2、承诺利润数低于标的公司

2018 年度净利润数具有合理性 (1)宏观经济增速趋缓 钢铁行业具有一定的周期性,同时,钢铁行业作为国民经济建设的重要行 业,其发展与宏观经济增长密切相关.2018 年度,我国 GDP 增速为 6.6%,根据《2018 年度政府工作报告》 ,我国

2019 年度 GDP 增速预计为 6.0%-6.5%,根据IMF 预测,我国

2019 年度 GDP 增速约为 6.3%.未来我国宏观经济增速可能 进一步放缓,受经济增速回落的影响,全行业的钢铁需求减弱. (2)钢铁行业竞争加剧,钢材价格有所回落 2016-2018 年,我国大力推动钢铁行业去产能、去库存,钢铁行业累计化解 过剩产能 1.5 亿吨,提前达成去产能目标,在行业过剩产能逐步出清的情况下, 钢铁行业供需关系改善,钢材价格上涨,2018 年钢铁行业盈利状况达到近几年 高点.2018 年钢铁行业受益于去产能,市场秩序进一步规范,合规企业生产积 极性持续提高,产能利用率明显提升,钢铁产量同比继续上升,但随着去产能 目标的达成,存量产能开工率的进一步提高,未来钢铁行业的竞争可能加剧, 叠加全行业偏弱的钢铁需求,钢铁行业难以维持较高的盈利水平.自2018 年年 底以来,钢材终端销售价格呈现出一定回调趋势,标的公司作为特钢行业领军 企业,营收规模也难免受钢材价格普遍下行的影响. (3)乘用车行业有所下滑 汽车行业是标的公司重要的下游行业之一,自2018 年6月以来,我国广义 乘用车的销量出现了连续

10 个月的同比下滑,受此影响,2019 年度乘用车行 业的用钢需求可能呈现小幅下滑. 基于上述,宏观环境与行业发展状况的客观变化将一定程度影响标的公司 的盈利水平,本次交易中承诺利润数低于