PDF《行情回顾》

研究报告 本报告观点及数据仅供参考,不作为投资依据.

1 2016 年钢材季报 瑞奇期货机构服务部

2016 年09 月30 日星期五 0791-86661546 基 基本 本面 面分 分析 析行情回顾数据来源:文华财经 上图是螺纹钢主力合约

2016 年第三季度的走势图,可以看出,7-8 月螺纹钢主力合约延 续了

6 月的触底反弹,继续攀升,主要是由于供给端受到抑制,即钢铁去产能、环保督察不 时出现,螺纹钢实际供给压力减小.9 月螺纹主力合约,随着行政力量干预减小,粗钢产量 的回升,同时伴随着钢材库存不断攀升的压力,螺纹钢主力合约应声下跌,回归至季度初水 瑞奇期货经纪公司・钢材月报 本报告观点及数据仅供参考,不作为投资依据.

2 平.

1 行业下行压力依旧,但整体进一步优化 分析

2016 年8月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%,比上月下降 0.

5 个百分点,升至临界点以上,为近期高点,且高于去年同期 0.7 个百分点,呈 现出生产和需求回升、结构进一步优化的特征.其中,国内钢铁行业采购经理 人指数为 50.10%,较上月下降了 0.1 个百分点,但行业依然处于扩张区间.具 体来看,生产指数为 50.5%,较上月上升了 0.4 个百分点,表明行业生产已经连 续两个月处于荣枯线上方,供应端压力再次显现;

采购量指数为 53.50%,虽较 上月下降 0.7 个百分点,但依旧处于荣枯线上方,显示钢铁企业仍积极采购生 产所需物资、设备等;

原材料库存指数降至 49.8%,低于荣枯线,较上月下降了 2.2 个百分点,证明钢铁企业原材料库存下降较为明显;

新订单指数为 52.10%, 较上月继续上升 1.6 个百分点,证明钢铁终端需求依然向好;

产成品库存指数 为49.30%,较上月下降了 2.7 个百分点,降至荣枯线下方,显示企业产成品库 存正在下降,也应证了钢铁终端需求趋好. 从货币数据看,

8 月末, 广义货币(M2)余额 151.09 万亿元,同比增长 11.4%, 增速环比增加 1.1 个百分点, 但依旧比去年增速有所放缓 (下降 1.9 个百分点) ;

狭义货币(M1)余额 45.45 万亿元,同比增长 25.3%, 环比增速下降 0.1 个百分点, 但较去年同期仍高出了

16 个百分点;

流通中货币(M0)余额 6.34 万亿元,同比增 长7.4%.当月净投放现金 178.69 亿元.M

1、M2 剪刀差有所收窄,M

1、M2 剪刀 差13.9%,较7月的 15.2%高位回落,居民存款和企业定期可能有较快增长.8 月 信贷新增

9487 亿,高于市场预期,较7月的低位水平大幅回升.从信贷结构看,8 月居民中长期贷款新增

5286 亿,占新增信贷的 56%,住房销售高增长影响仍在持 续.目前来看,货币政策仍持续中性温和,财政政策持续发力.近期央行操作对 瑞奇期货经纪公司・钢材月报 本报告观点及数据仅供参考,不作为投资依据.

3 超短期资金态度略紧,维持中性温和的态度明确. PPP 持续推进,财政积极或仍持 续,基建项目建设加快推进. 1-8 月份,全国完成固定资产投资(不含农户)366339 亿元,增长 8.1%, 增速与 1-7 月份持平.其中,1-8 月份,基础设施投资

70827 亿元,增长 19.7%, 增速比 1-7 月份加快 0.1 个百分点;

占全部投资的比重为 19.3%,比去年同期提 高1.8 个百分点,为全部投资增速回稳发挥了重要支撑作用.工业投资增速虽 有所回落,但结构继续优化,1-8 月份,工业投资

141117 亿元,增长 2.9%,增 速比 1-7 月份回落 0.5 个百分点. 其中, 1-8 月份, 高耗能行业投资