PDF《中国石油天然气股份有限公司跟踪评级报告》

跟踪评级报告 中国石油天然气股份有限公司

1 中国石油天然气股份有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 跟踪评级结果:AAA 评级展望:稳定 上次评级结果:AAA 评级展望:稳定 债项信用 名称额度存续期 跟踪评 级结果 上次评 级结果

15 中油股 MTN001

200 亿元 2015/05/05- 2018/05/05 AAA AAA

15 中油股 MTN002

200 亿元 2015/10/12- 2020/10/12 AAA AAA 跟踪评级时间:2017 年6月28 日 财务数据 项目

2014 年2015 年2016 年17 年3月现金类资产(亿元) 888.

48 819.25 1099.02 1135.97 资产总额(亿元) 24053.76 23940.94 23969.50 23901.53 所有者权益(亿元) 13177.60 13442.88 13730.28 13863.86 短期债务(亿元) 1748.97 1132.92 1533.17 2064.79 长期债务(亿元) 3703.01 4344.75 3738.87 2943.43 全部债务(亿元) 5451.98 5477.67 5262.04 5008.22 营业收入(亿元) 22829.62 17254.28 16169.03 4935.59 利润总额 (亿元) 1567.68 581.66 451.92 150.73 EBITDA(亿元) 3540.68 2603.52 2781.91 -- 经营性净现金流(亿元) 3564.77 2613.12 2651.79 729.88 营业利润率(%) 14.01 13.03 11.96 10.91 净资产收益率(%) 9.03 3.15 2.14 -- 资产负债率(%) 45.22 43.85 42.72 42.00 全部债务资本化比率 (%) 29.27 28.95 27.71 26.54 流动比率(%) 67.49 74.11 76.45 73.88 全部债务/EBITDA(倍) 1.54 2.10 1.89 -- EBITDA 利息倍数(倍) 13.28 9.61 10.73 -- 经营现金流动负债比 (%) 61.48 55.43 53.11 -- 注:财务数据依据中国会计准则下数据;

公司

2017 年一季度财务 数据未经审计. 分析师 黄露李博恒

邮箱:lianhe@lhratings.com

电话:010-85679696 传真:010-85679228 地址:北京市朝阳区建国门外大街

2 号 中国人保财险大厦

17 层(100022)

网址:www.lhratings.com 评级观点 中国石油天然气股份有限公司(以下简称 公司 )作为国内特大型企业集团,拥有完整 的产业链,丰富的资源储备,完善的市场网络, 保持了稳健的经营及财务状况,加之在企业规 模、行业地位 、经营垄断性、财务稳定性等方 面具有明显优势, 支撑了其优异的信用基本面. 跟踪期内,公司主营业务依然突出,资产 和权益规模保持增长.受原油以及成油品销售 价格下降影响,公司盈利水平所有下降,气煤 柴油产量有所削减.公司主动降低有息债务规 模,资产负债率下降,债务负担减轻,经营活 动现金流充沛,整体偿债能力极强. 综合分析,联合资信评估有限公司(以下 简称 联合资信 )维持公司 AAA 的主体长期 信用等级,评级展望为稳定,并维持

15 中油 股MTN001 和

15 中油股 MTN002 AAA 的 信用等级. 优势 1. 石油石化行业的发展始终得到中国政府的 高度重视和国家产业政策的支持,公司经 营的外部环境良好. 2. 公司拥有以油气上游业务为核心的一体化 完整业务链,经营规模大,销售网络遍布 全国,综合运营能力强,抗风险能力极强. 3. 公司资产质量好,有息债务负担减轻,资 产负债率下降,收入实现质量高,对外部 融资依赖小,财务风险极低. 4. 公司现金类资产、经营活动现金流和 EBITDA 对存续债券均具有很强的保障能 力. 关注 1. 石油石化行业发展与国民经济景气度相关 性大,宏观经济形势的波动对公司经营业 绩产生影响. 跟踪评级报告 中国石油天然气股份有限公司

2 2.

2016 年公司受原油、炼油及化工产品销售 价格影响仍然较大,收入规模及利润水平 有所下降. 跟踪评级报告 中国石油天然气股份有限公司