PDF《重庆市南州水务（集团）有限公司跟踪评级报告》

跟踪评级报告 重庆市南州水务(集团)有限公司

1 重庆市南州水务(集团)有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 跟踪评级结果:AA 评级展望:稳定 上次评级结果:AA 评级展望:稳定 债项信用 债券简称 债券余额 到期兑付日 跟踪评 级结果 上次评 级结果

16 南州水务MTN001

6 亿元 2021/03/04 AA AA

16 南州水务MTN002

12 亿元 2021/08/10 AA AA 评级时间:2017 年7月26 日 财务数据 项目

2014 年2015 年2016 年2017 年3月现金类资产(亿元) 6.

57 10.22 17.54 13.52 资产总额(亿元) 156.29 160.16 177.15 179.56 所有者权益(亿元) 106.14 107.89 110.81 111.34 短期债务(亿元) 7.76 4.84 3.92 4.79 长期债务(亿元) 16.40 26.60 36.84 36.92 全部债务(亿元) 24.16 31.44 40.75 41.71 营业收入(亿元) 6.68 6.75 8.52 1.41 利润总额(亿元) 2.31 3.07 3.45 0.44 EBITDA(亿元) 2.72 3.45 4.85 -- 经营性净现金流(亿元) 1.19 0.28 0.54 -1.45 营业利润率(%) 18.15 39.59 37.19 20.21 净资产收益率(%) 2.11 2.35 2.64 -- 资产负债率(%) 32.09 32.64 37.45 38.00 全部债务资本化比率(%) 18.54 22.57 26.89 27.25 流动比率(%) 498.86 758.68 690.25 656.99 经营现金流动负债比(%) 6.25 2.02 2.99 -- 全部债务/EBITDA(倍) 8.89 9.12 8.41 -- 注:2017 年一季度财务数据未经审计. 分析师 周海涵 姚h常楚笛

邮箱:lianhe@lhratings.com

电话:010-85679696 传真:010-85679228 地址:北京市朝阳区建国门外大街

2 号 中国人保财险大厦

17 层(100022)

网址:www.lhratings.com 评级观点 重庆市南州水务(集团)有限公司(以下 简称 公司 )是重庆市綦江区唯一的水利水电 基础设施投融资建设主体.跟踪期内,重庆市 綦江区区域经济和财政实力较强, 公司在资产、 资金划拨及财政补贴等方面得到綦江区政府的 大力支持.同时,联合资信评估有限公司(以 下简称 联合资信 )关注到,公司水利基建项 目回款受政府拨付效率影响大、土地出让进度 存在不确定性等因素给公司经营带来不利影 响. 跟踪期内,重庆市綦江区社会经济整体发 展良好,水利资源丰富,区域内水利基础设施 建设发展空间较大,公司经营前景良好,政府 支持有望持续. 综合评估,联合资信确定维持重庆市南州 水务(集团)有限公司的主体长期信用等级为 AA,评级展望为稳定,维持 16南州水务 MTN001 和 16南州水务MTN002 的信用等级 为AA. 优势 1. 跟踪期内,重庆市綦江区社会经济整体发 展良好,一般预算收入保持增长,为公司 发展提供了良好的外部环境. 2. 跟踪期内,公司在专项工程款及财政补贴 等方面得到綦江区政府的大力支持. 关注 1. 公司主要承担政府性项目的投资建设,目 前市场化运作程度偏低,整体盈利能力较 弱,水利代建项目回款受政府拨付效率影 响较大. 2. 公司资产以存货、固定资产和在建工程为 主,流动性较弱;

公司资本公积中的森林 资源变现能力较弱,对公司所有者权益质 跟踪评级报告 重庆市南州水务(集团)有限公司

2 量具有一定影响. 3. 跟踪期内,公司其他应收款占比较大,对 公司资金形成了一定的占用. 跟踪评级报告 重庆市南州水务(集团)有限公司

3 声明

一、本报告引用的资料主要由重庆市南州水务(集团)有限公司(以下简称 该公 司 )提供,联合资信评估有限公司(以下简称 联合资信 )对这些资料的真实性、准 确性和完整性不作任何保证.